中金网12月21日讯，彭博社周三（12月21日） 报道，过去十年，中国一直保持美元兑人民币在一个窄幅区间内震荡，且大多数情况下均维持正常波动，因为中美商业周期基本同步，货币政策差异也不明显。但目前这两大经济体政策分化严重。

　　上周美联储如期加息25个基点，且发布鹰派加息计划，暗示明年加息3次。彭博认为。这表明美联储正给投资者释放一个信号：加息路径逐步回归正轨。而这导致中国进退两难，美国更高的利率诱使中国也提升利率，以抑制大规模资本外流，缓解人民币贬值压力。但如果中国加息，会使严重依赖借贷的经济陷入深渊。

　　“但面对如此的状况，中国政策制定层仍不太可能被美联储牵着鼻子走，国内经济结构调整初见成效，依旧带来了政策回旋空间。而在经济”新常态“的改革进一步铺开之后，整体经济仍会迎来柳暗花明的格局。美联储加息，或是促成更多改革行动的契机所在，”彭博分析称。

　　此外，彭博还指出，美联储已经公开表达了对通胀提升的担忧，因国内经济稳步发展且劳动力市场收紧。而且自特朗普上台后，其大规模经济刺激计划料造成通胀大幅上扬，这也是预期美联储明年将加快升息的一大因素。

　　“相比之下，中国经济增长放缓已成”新常态“。今年前三个季度私人投资仅增长了2.5%，尽管近期通胀率上扬，但大多是受投机行为推动，”彭博分析称：“而更糟糕的是，多年过度宽松的货币政策导致资产价格过于膨胀。”

　　彭博还指出，此外房价已跻身全球最高房价排名榜前列。再者，几乎所有的大宗商品，从煤炭到大蒜，2016年都经历了在投机资金驱动下的暴涨过程。同时，在经济低迷以及泡沫级资产价格的背景下，投资机遇也有所欠缺……这些问题都使得中国决策者陷入两难。

　　一方面，他们需要降低利率以刺激经济增长，并为负债累累的企业减轻负担。

　　另一方面，美联储收紧货币政策，美元升值，如果央行不跟随美联储加息，由于中美利差收窄，会对人民币汇率持续形成压力。若央行保持低利率，采取额外举措维稳人民币，这将导致更严重的资本外流，最终引发系统性风险。但若通过加息来维稳人民币汇率，又将增加企业负债成本，造成企业破产。