中金网01月11日讯，1月9日公布的数据显示，2015年全国居民消费价格总水平比上年上涨1.4%，这是自2010年以来，我国全年CPI首次落入“1”时代。去年全年中国国内货币水平总体保持稳健，居民收入稳中有升，经济增速放缓，这些都不构成推动物价上涨的必要条件。

　　另外，国际大宗商品表现低迷，“输入性因素”成为制约相关商品上涨，尤其是促使部分非食品价格回落的因素。

　　交通银行首席经济学家连平分析，近几年中国进口大豆、稻谷、大米、小麦、玉米等粮食大幅增加，国际粮食价格大幅低于国内价格，这对国内相关商品价格上涨形成约束。

　　德国商业银行驻新加坡经济学家周浩写道：“消费价格指数依然疲软，生产价格指数继续下跌。这些显示，中国企业将不得不减少它们的债务，因为在很多行业，进一步的扩张只会导致更多损失。”

　　美国《中国褐皮书》国际研究公司在其最近的调查中说，去年第四季度，中国企业的投入价格和销售价格下跌到记录新低。该调查说：“看来各个企业将头一次遭遇真正有害的通缩。”

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌说，随着今年经济增长减速，通货紧缩可能深化。他说：“国内投资和外部需求的疲软已经让通缩压力更加恶化。现在，所有价格指标都显示通缩风险在上升。”

　　也有分析师对局势不那么悲观。申万宏源(000166,股吧)首席经济学家李慧勇分析，受石油等大宗商品价格持续回落的影响，交通通讯项目价格和燃料价格自年初开始环比下降，油价下行压力对交通运输价格有持续的向下带动作用。但是随着中国供给侧改革深入，中国居民收入稳定和消费保持稳中有升的趋势下，服务类消费价格则具备进一步上升的动力。

　　英国凯投国际宏观经济咨询公司的分析家说，消费价格指数这种涨幅将是一种“喘息”。他们预测，消费价格今年将进一步上涨，从而消除对通缩的担忧。该公司在一个研究纪要中说：“今后几个月中，有许多特别的趋势会推高通货膨胀水平。例如，房地产价格应该会继续回升。”

　　此前，李克强总理指出：不会有更多更强的经济刺激政策出炉。在制造业持续疲弱的情况下，CPI又处于低位态势，中国要如何防范通缩风险，实现经济的转型，避免经济硬着陆，后续的政策需要投资者密切关注。