法国兴业银行(601166,股吧)(SocieteGenerale)策略师KitJuckes周五（8月25日)表示，欧元已自被严重低估的水平反弹，在适当的时候，欧元兑主要货币将交易于或高于基本面均衡水平，但目前还没有达到该水平。

　　估值可能是支撑欧元最大的来源。2015-2017年间由于欧央行推出负利率和购债计划，欧元汇率远低于公允价值水平。利差降至驱赶外国投资的水平，而与此同时，大规模投资者争相脱离欧洲债券市场。仅政策正常化这种理念就足以令市场开始将欧元推升至公允价值水平，导致欧央行开始收紧货币政策。

　　该行预计，欧元兑美元将突破1.25。若美国经济扩张失去动能，为什么欧元兑美元2019/2020年不能升至1.30-1.40呢？

　　以上都是利好消息。不过欧元兑美元威胁1.20水平有超调风险，对于短期前景有理由保持谨慎。若没有更长时间的盘整甚至比我们看到的更深度的调整，无论是资本流还是债券收益率息差，都无法印证欧元的涨势。

　　市场对欧元从大规模看跌转为看涨，这期间市场对于特朗普胜选对美国经济影响的信心恶化。减税、资本回流和扩大基建支出希望被政府关门担忧取代，欧元兑美元触及1.18一方面体现了欧元的强势，另一方面也体现了美元的疲软。

　　总体上，该行认为，在1-3年时间内，欧元兑美元将指向1.30-1.40，但目前难以触及该区域。汇价需要因素引发修正行情，并经历长时间的区间震荡，不过好自1.18至1.30并非如1.06升至1.18时式的直线形态。

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