金融危机爆发后美联储通过购买国债以及抵押贷款来刺激经济并将利率维持在较低水平，此举导致美联储资产负债表规模从危机前的1万亿美元左右暴涨至当前的4.5万亿美元。

　　2015年下半年以来，美联储已经三次加息，并计划采取渐进、稳定的加息路径，预计今年还会再加息两次。在会议纪要中，美联储透露它可能会在2017年晚些时候开始缩表。

　　这比市场预期的行动的要早了几个月，此举也会导致抵押贷款以及其他类型贷款利率的上升。

　　美联储在会议纪要中并没有提及它将会采取何种方式缩表以及缩表的力度大小。不过纽约联储主席杜德利在上周表示美联储将会在加息几次后对资产负债表规模进行调整，之后再重回加息路径。

　　美银美林短期利率策略师Mark Cabana称美联储今年还会加息两次，可能会在六月份和九月份，最终会在十二月的货币政策会议上宣布缩减资产负债表。

　　缩表行动将会从几个方面对利率水平产生影响。

　　首先，如果美联储不再购买抵押贷款证券，那么抵押贷款利率就会上升因为市场上少了一个稳定的大买家。其次，国债利率也会上升，从而影响住房抵押贷款以及其他贷款利率。