据路透报道，互相冲突的因素常常会左右金融市场走势。就金价而言，目前这些冲突的因素看来都无法积蓄起足够力量、成为市场主导。

　　从历史走势和逻辑上来看，当美国开始货币紧缩周期时黄金会表现逊色，因为黄金是非孽息资产，被那些因利率上升而享受更高收益的资产占了上风。

　　上周美联储如期加息，市场预测美联储今年至少还会加息两次，2018年可能加息三次。

　　但在美联储拉动利率操作杆时，现货金却没有出现下跌，反而在当日上涨1.7%，周一则收报每盎司1,233.15美元，自美联储加息前一日以来累计上涨近3%，自去年12月中旬触及近期低点以来累计上涨9.9%。

　　那么金市为何对美国利率上升如此乐观呢？

　　部分原因可能在于，投资者目前认为实际收益率可能没那么大，因为美国通胀率也呈上行趋势。

　　美元走势可能也带来一定影响。摩根大通分析师指出，美元在本轮紧缩周期中的涨势大部分已经实现。

　　“当前周期中，总体上美元迄今升值22%，我们预计到年中时美元还会再升值2%，之后到2018年第一季时将回落到当前水平，”摩根大通在3月15日发布的报告中称。

　　“简言之，美元在此轮周期中的大幅上涨可能将成为历史，”报告称。

　　美国通胀率上升以及美元强势到顶或意味着，美国货币政策紧缩周期的影响可能不如往常。

　　黄金市场目前发出的信号是，虽然美国加息仍带来一点不利，但这点逆境挡不住强而有力的顺风顺水。

　　印度是黄金最大的希望

　　曾为世界第一大黄金消费国的印度，可能扮演2017年提振金价的主要力量。

　　2016年印度黄金需求锐减，较前一年的857.2吨下降21%至675.5吨，以数量计为世界黄金协会(WGC)记录上的最大年度降幅。

　　需求下降的主因是政府不断打击地下经济，去年11月官方废除了500卢比和1,000卢比面额的纸币，实际上导致了银行业约86%的纸币价值停止流通。