上周， 欧洲央行决议将存款利率从负0.2%下调至负0.3%，但维持主要再融资利率0.05%不变；存款利率下调幅度小于一些交易商的预期。欧洲央行并延长资产购买计划六个月，但未提高每月资产收购规模。

　　高盛集团(Goldman Sachs)撰文就为何欧洲央行上周选择公布令市场失望的决议进行了分析，该行指出原因可能有两个。

　　1.之前一系列的报道令市场预期显著膨胀。特别是11月25日“援引两位欧洲央行相关人士”的报道令市场认为欧洲央行会大幅下调存款利率。而欧洲央行或许不想跳入价格投机性陷阱。在这种理论下，欧元上周的大行情是那些下错注的投资者所导致的。而这种情况会随着实际经济表现的影响而逐步反转。

　　2.另一个解释是欧洲央行进一步宽松的障碍太大，即便是在市场预期其通胀水平将在更长时间内低于目标的情况下。其新闻发布会上有关溢出效应的论述暗示了这一点。事实上，美联储耶伦上周几次提及了美元走强这一问题。德拉吉选择在此次会议上强调了现有政策正在起效，与11月20日强调要尽快推高通胀形成强烈对比。

　　在欧银决议之后的新闻发布会上欧洲央行行长德拉吉表示，维持每月购买额在600亿欧元（650亿美元）不变，购债对象范围将扩大到包括欧元区的地区和地方政府发行的债券，他表示，将所购债券回笼的本金再投资以保持金融系统流动性是“非常重大”决定。他还表示，央行“愿意并有能力”在必要时采取进一步的行动。

　　谈及降息和扩大QE政策，他表示，“我们继续扩大宽松政策，是因为宽松政策已经有效，而非无效。降息决定并不是一致做出，但大部分委员表示支持。”

　　德拉吉表示，“QE在规模、构成和期限方面足够灵活，希望资产购买计划一直持续到通胀上行调整之时。如有必要，欧洲央行将能够且愿意动用所有工作。”

　　德拉吉 指出“此次的决定是为了确保通货膨胀率能向略低于2%的目标回升，因此锚定中期通胀预期，我们的新措施将确保宽松的货币状况。”

　　不过对于高盛给出解释，哪种更合逻辑，就看市场如何从德拉吉讲话中进行分辨。

　　中金网行情中心数据显示，截至北京时间11:55，欧元兑美元报1.0859。