中金网04月20日讯，随着欧佩克和非欧佩克原油生产国对原油产量的削减，全球石油库存正在下滑，但通往市场再平衡依然长路漫漫。
沙特阿拉伯削减了619 kb（61.9万桶）/ d（占总数的35%），海湾国家合作委员会（包括沙特阿拉伯）削减了1,159 kb / d（占总数的65%）。海湾合作委员会以外的其他主要减产参与国还包括伊拉克（12%），俄罗斯（12%）和墨西哥（9%）。尼日利亚的削减可能并非情出自愿，该国原油产量的下降主要是因为国内反对武装的原因。伊朗和利比亚获得了豁免，而且都增加了产量。
库存和前瞻曲线
经合组织库存在2016年7月份开始下滑。根据最近修订的EIA STEO数据，库存水平已经下降了约107 mmb（百万桶）。
虽然这代表了市场平衡的进步，但库存必须继续下降至少260mmb至五年平均水平，才足以支撑油价上涨至70美元。
经合组织原油库存降幅的近四分之三（73%）均来自非美国库存。也许欧佩克减产的意图是刺激美国库存下降（美国原油库存约占经合组织总量的45%）。然而直到2017年二月份美国库存才开始下降。二月中旬以来，美国库存下降了20%。
欧佩克减产的直接后果是油价上涨以及原油期货合约期限结构的变化。减产协议公布前，WTI原油期货曲线的期限结构是升水（现货低于期货价格）。这有利于原油存储而不是出售，从而推高库存水平。
而欧佩克公布减产协议后，WTI原油期货合约由升水变为贴水。
然而2017年3月初，由于投资者对减产的作用失去信心，。前景曲线转为弱势（价格在不久的将来较低）。现在，加拿大和利比亚的中断价格有所上涨，前景曲线进一步下滑。这有利于销售而不是储存原油，并有助于降低库存水平。
市场平衡，供求关系
最新的国际能源署石油市场报告指出：“可以确定地说市场已经非常接近平衡”，这意味着什么呢？
市场平衡意味着生产和消费的大致相等。在过去3年的大部分时间里生产是高于消费的，虽然近期这一趋势得到了初步扭转，但这并不意味着70美元/桶的油价水平能够轻易达到。
市场平衡必须达到一定水平才能起作用：产量并不等同于供给，消费和需求也是不同的两个概念。供给是产量加上库存。而需求是市场愿意以一定价格购买的原油数量——它既可能多于产量也可能低于产量。
2014年石油价格暴跌恰恰是因为需求并不足以吸收2010-2014年的原油产量泡沫。价格跌至每桶30美元以后市场才开始艰难复苏，生产过剩问题慢慢缓解。
在2016年7月之前，需求并没有真正增加。直到2017年2月OPEC执行减产协议后而美国原油库存才开始下滑。
在现实世界中，五年平均库存水平代表了市场的动态平衡。IEA的数据表明，当前的库存水平依然要比五年平均水平高出260mmb。而消化这一库存大概还需要6个月到一年的时间。
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