中金网08月04日讯，近段时间，在美国就业、通胀数据双双疲软的情况下，越来越多机构正在调低美联储年底加息机率，令美元正在失去最后的支撑。

　　本周四（8月3日）美国最新数据显示，7月ADP新增就业人数17.8万人，低于预期值18.5万人，令美元指数一度跌破93整数关口同时，市场对美元年底加息的几率下滑至50%下方。

　　兴业证券(601377,股吧)研究报告指出，若美元指数跌破91，可能基本宣告美元牛市终结，下半年人民币将可能扭转此前数年下跌走势，开始步入反弹通道。

　　而在业内人士看来，触发人民币汇率迈入反弹通道的更大驱动力，是美联储年底加息的不确定性越来越高。

　　“目前，美联储内部分歧已经开始影响到市场预期。”在Allianz Investment Management策略分析师Charlie Ripley表示。

　　此外，多数投资机构也普遍认为美联储将会集中精力尽早缩减资产负债表，至于加息步伐将适度推迟。

　　美国国际集团(AIG)首席经济学家莫恒勇表示，美联储的货币政策有两个使命，一是促进就业最大化，二是维持通胀稳定。随着美国失业率降至4.4%，目前美联储的第一个使命已经达到；至于第二个使命能否达成，必须看未来通胀数据能否回升，才能决定是否放缓加息步伐。

　　在他看来，除非美国未来通涨数据不再下滑，且经济增速有所回升，美联储才可能在12月加息，2018年再加息两次。

　　“但是，这个看似鹰派的加息步伐，已经低于市场普遍预期。”美国对冲基金Morgan Creek首席投资官Mark Yusko认为，经历上半年“磨合”，市场对美联储加息的预期，已与美联储自身加息路径保持一致(即年内加息三次，明年再加息三次)，若美联储选择年底不加息，或年底加息一次明年加息两次，等于市场预期与美联储自身路径再次出现偏差，资本市场将不得不重新调整资产估值。

　　Ripley表则表示，美元将进一步下滑，甚至彻底终结美元牛市行情；而人民币等非美货币将得到更大的上涨空间。

　　在他看来，美元年底加息步伐放缓，仅仅是美元牛市终结的其中一个导火索，当前特朗普经济政策迟迟不能落地、欧洲经济复苏前景强于美国、都令美元面临更大下跌压力，因此整个下半年人民币汇率稳中趋涨，将成为大概率事件，不排除随着人民币汇率突破6.7。

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