中金网03月09日讯，欧洲央行（ECB）周四（3月10日）几乎肯定会放宽货币政策，但是去年12月推出平庸的宽松举措之后，分析师担忧投资者已经准备好迎接再次的失望。市场已经计入欧洲央行至少会降息的预期，但欧银行长德拉吉将扩大QE计划、引进双层存款体系并向银行提供廉价贷款的预期亦不断升温。
自1月欧银会议以来，进一步宽松似乎已经板上钉钉，近期通胀数据疲软以及央行关键人物的讲话削弱了这一看法。德拉吉在1月会议上曾释放3月将推出更多刺激的信号，德拉吉2月在欧洲议会的听证会上曾强调这一点，当时称“欧银将毫不犹豫地采取行动”。
自那时起，欧元区再次陷入通缩。上周公布的数据显示，欧元区2月消费者物价下跌0.2%，为去年9月以来的首次下滑。
IHS全球透视集团首席英国和欧洲经济学家Howard Archer称：“自欧银1月会议以来，进一步刺激的前景似乎大幅增加了。”
因此，欧银周四（3月10日）是满足耸入天际的超高预期，还是再次令投资者失望呢？本文总结了欧银明日会议的五大看点，你不容错过。
1. 利率决议
如果没有降息，市场将倍感失望。多数分析师预计欧银将下调存款利率10个基点至-0.4%，再融资利率料维持在0.05%不变。
因推动所谓的全球货币战争升级、挤压银行收益且实际上收紧了信贷条件而非得以改善，负利率政策近期备受诟病。摩根大通分析师周一（3月7日）在报告中写道，负利率政策普遍适得其反。当实施负利率政策时，欧元区、瑞士和日本股市均下跌。
2. 双重存款体系或廉价贷款
负利率意味着银行必须有效维持资产负债表现金的同时减少贷款资金。为降低利率（可能）进一步陷入负值的影响，欧银或引进双重存款工具。这意味着一些流动性过剩的银行可以按高于存款利率的利率将资金存放在欧银。
另一种可能是欧洲央行（ECB）向银行提供长期廉价贷款，比如2012年引进的长期再融资操作（LTRO）以及2014年启动的目标LTRO。
3. 扩大QE
去年12月政策会议令人失望的是延长每月600亿欧元的资产购买计划。本次会议，分析师仍乐观预计欧银将扩大QE购买规模100亿~200亿欧元，每月购债规模或达800亿欧元。
然而，汇丰分析师表示，本月不太可能扩大QE，因为欧银仍受QE计划的技术限制，如找到足够的债券来购买。
4. 欧银最新预估
欧银明日（3月10日）不乏采取行动的理由。最新的央行预估料大幅下调，以反映出通胀和增长前景疲软，这一前景过去数月已经浮现了数月。
贝伦贝格（Berenberg）首席经济学家Holger Schmieding预计，欧银料下调2016年经济增长预估0.2个百分点至1.5%，2016年通胀预估料下调0.3个百分点至0.7%。
5. 再次令人失望？
欧银去年降息并延长QE计划令投资者大失所望，导致股市去年12月下跌。随着交易员似乎再次预期欧银新一轮宽松举措，一些分析师警告称，去年12月的场景可能再次上演。
Rabobank分析师在报告中称：“尽管我们确实认为进一步间隙或大幅调整QE计划是可能的，我们必须清楚本周的货币宽松计划不太可能是最后一次，欧银需要保留一些举措以备后需，尤其是考虑到所有举措的效果都是有限的。”
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