近期金价于1275上方企稳，地缘冲突支持下支撑位正在逐步上移，但价格依然疲软。路透特约分析师Ian Campbell近日一篇文章指出，目前黄金价格过高导致消费者对金饰的需求降低，同时美联储准备收紧货币政策利好美元，金价将会承压。

    2013年黄金ETF一共流出880吨，相当于全年珠宝需求的三分之一，也占了黄金ETF总量的25%。对黄金ETF的追捧无疾而终，而现在真正的价值投资者信心也开始消退。2014年第2季度买入总量275吨，较去年同期下降56%，今年上半年投资需求总量也降低至893吨，为2007年以来最低水平。

    Campbell表示，从黄金ETF撤退的投资者是明智的，面对美联储退出QE在即并且准备加息，美元一路走高，投资者们纷纷离开黄金市场，黄金前景依然不佳。

    而对黄金的需求方面，工业需求稳定在每年400吨左右，央行储备从2011年以来一直在400上方。珠宝行业需求是左右金价的重头，但是全球黄金珠宝需求去年一共下降了5%，其中印度由于政策问题需求下降11%，中国则仅仅增加2%。

    Campbell认为，黄金需求疲软的原因十分简单：黄金价格依然太高。过去5年内的金饰平均价格，与2009年水平相比上涨了18.5%，或许消费者会等待黄金价格降低至1000美元/盎司以下再出手，而这可能会在2015年实现。