隔夜公布的美国12月非农就业增长不及预期，失业率微升至4.7%，但薪资增长表现强劲，表明美国就业市场仍在回暖，非农公布后，美元指数短暂下跌后震荡走高，最高触及102.04。美元/日元上涨逾1%，刷新日高117.17。

　　非农落地后，下周美元会怎么走？BK Asset Management董事总经理Kathy Lien分析认为，美元的上行空间或将受到限制，因美联储短期内不会升息。

　　Kathy Lien指出，12月非农数据不仅足够令美元/日元避免跌至115下方，还足够令汇价升至117上方。

　　经济学家们想要17.5万人，但最终出来的数据只有15.6万人。不仅就业增加数据不及预期，而且该数据创出了5月来的第二差表现。失业率也从4.6%升至了4.7%，失业率是合乎预期的，但是是糟糕的那个预期。

　　但美国11月非农从17.8万人上修至了20.4万人。就业参与率也上升了，这就解释了为什么失业率会上升。不过最为重要的是，薪资增速有0.4%，创出了2009年以来的最好表现，市场预期的上限也就0.3%。

　　所有这些数据都不会改变美联储的紧缩计划。事实上，数据公布后美联储官员梅斯特就说12月的非农是个不错的非农。

　　梅斯特表示，12月非农就业数据表现不错，美国基本处于充分就业状态，2017年加息三次是合适的，在12月份的预测中有一些财政刺激的考量，不认为通胀将是个巨大的风险，美联储未来两年将实现通胀目标。

　　不过，美联储基金期货显示的升息概率并没有变，虽然美元的确是走高了。利率市场显示，美联储3月加息概率为31.4%，6月为71.9%，9月为84.4%。

　　下周的市场流动性将变得更为充沛。市场焦点在美联储官员的讲话，经济数据相对平淡。有7个美联储官员会讲话，其中5个是票委，分别是：耶伦、卡什卡利、鲍威尔、哈克和埃文斯。耶伦和哈克近期的讲话都比较鹰派，其他三个就更为谨慎。

　　我们预计美元/日元会交投于115-117.50区间。因美联储短期内不会升息，美元的上行空间将受到限制，但与此同时，特朗普就职前美元也不会大幅回撤。