日前，社科院经济研究所、社会科学文献出版社共同在京发布了《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告(2015)》。蓝皮书称，通过对历年中国上市公司价值创造能力的分解，我们发现在通缩情形下2014年上市公司运营能力降低、较弱的偿债能力和更高的融资成本拖累了企业价值创造能力的提升，上市公司转型改革还有很长的路要走。

　　这份蓝皮书中，最重要的看点在于其揭露了目前企业的症结。蓝皮书说，转型过程中，经济减速和通缩困扰着经济的健康发展。2015年GDP增长预计为6.9%，基本完成7%的计划增长目标，2015年上半年GDP平减指数为负值，从2012年3月PPI转为负值以来已经持续3年有余，生产部门的通缩已经传递到总体经济，总体经济进入通缩境地，通缩直接削减了公司的利润，同时导致真实利率升高，企业财务费用增加、投资能力下降。债务-通货紧缩是中国经济转型升级困难的重要症结所在。

　　毫无疑问，我国国内企业非但是上市企业，即使是非上市企业其资产负债表中的负债规模也是高的惊人，基本上，大多数企业的负债规模都在80%以上，极少数低于60%。像李嘉诚的和黄那种负债率常年在30%左右的笔者从未见过。在眼下通缩大环境下，企业经营环境更加恶劣，盈利已经逐渐成为了过去时。如今能够保本的都已经是少数。大部分企业都已经陷入亏损状态，有的已经步入举债度日的等死节奏。

　　而目前国家、专家们提倡的转型在笔者看来纯属无稽之谈。企业在本职行业都做不好，要在新行业中获得盈利可能性大吗？即使因为本行业不景气转投其他行业也不代表就能改变亏损现状。因为现在中国国内导致企业经营困难最本质的问题是市场萎缩、需求降低。无论企业转型做什么，在整体市场消费能力减弱的前提下，任何行业都不会有好日子过。在虚拟经济与实体经济呈现出背离的情况下，非但实体经济的流动性会被虚拟市场吸走，连消费端的资金也会流入虚拟经济从而造成全面萎缩的情况。

　　所以，如果真正想要挽救实体经济，挽救企业。真正要做的是扩充消费市场规模。除此以外的任何改革、转型都将会落得无功而返的结局。我国消费市场的萎缩一方面受到高房价的透支、一方面又因为资本外流导致消费能力不断减少。在贫富差距巨大的情况下，本身就难以提振的消费需求只会越来越少。

　　以前，在外贸撑起半边天的情况下，因为有外部输入支撑国内消费能力增长，所以供给端无论怎么盲目增长都能被消化。而如今在没有外部支撑且还存在失血外流的情况下，各行业产能过剩也就不是什么奇怪的现象了。