北京时间今日(12月3日)晚间20:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议，外界预期欧银将宣布扩大QE(购债)范围，同时继续降息至负利率水平。有鉴于本周三公布的欧元区11月通胀表现不佳，上述预期进一步放大。

　　全球最大债券经纪公司太平洋(601099,股吧)投资管理公司(PIMCO)发布了其对今晚欧银决议的“终极”展望，PIMCO董事总经理Andrew Bosomworth认为，欧洲央行日内寄出额外的刺激举措将是板上钉钉事情，同时预计欧银会继续降息至负利率，指出此次决议的风险在于宽松力度可能会大于市场预期。

　　中金网周三报道，欧盟统计局当天公布数据显示，欧元区11月CPI年率初值为0.1%，低于预期值0.2%，这强化了市场关于欧洲央行将在本周会议上进一步扩大宽松政策的看法。

　　Bosomworth表示，在2013-2017年长达5年的时间内无法达成物价预期的情况下，正如日本所经历的情况，欧元区通胀预期将陷入永久性迟滞，因此我们相信，当局祭出额外的刺激举措将是板上钉钉的。

　　Bosomworth指出，除了额外刺激举措，欧洲央行还需要政府的支持，财政和结构性政策来辅佐货币政策的扩张，如果没有政府来为经济增长出力，过分依赖货币政策来扩大资金基础，只会成为下一次金融危机的温床。但如果没有货币刺激，欧洲央行就有变得更为被动的风险，就像日本所经历的那样。

　　中金网此前提及，最新外媒调查显示，20名交易员中有13名认为欧洲央行将在本周下调存款利率；20名交易员中有19名认为欧洲央行将在12月3日扩大资产购买规模。

　　PIMCO方面认为，各种市场力量(包括市场参与者和决策者)将根据形势变化而更改预期，政策层面风险上，欧银缺乏力度的呼应将成为“新常态”。

　　例如市场实体对于新政策的看法将是连贯且预期不会变化的。而快速行动和延后回应的做法选择往往会引发争议。

　　PIMCO对此次欧银决议的预判是：欧洲央行将通过做出对“不靠谱”政策的可靠承诺来表达推升通胀的政策目标，央行将同时增加资产购置力度并降息。

　　具体来说，Bosomworth认为：

　　欧银委员会将自2016年1月起将每月资产购置从600亿欧元增至700亿欧元，周期至少延长至2017年3月份。

　　如此一来，欧洲央行扩大量化宽松(QE)的动作可能会新增5000亿欧元资产购置规模(在1.14万亿欧元初始计划的基础上)。这等同于大约欧元区GDP总额的15%，增加各国政府及其代理机构的债券购置将帮助欧洲央行达成QE2计划。

　　另外，Bosomworth还补充道：

　　欧洲央行多半将降低现有资金便利的利率水平，我们认为，央行委员会将削减主要再融资操作率5个基点，至0%，存款便利则下降10个基点，至-0.3%。

　　Bosomworth强调，此次欧银决议的实际风险将是央行的宽松力度较上述预期更大。