不过只有在经济前景变得不那么有利以及通胀复苏难以持续的情况下欧央行才会扩大资产购买规模。此外，还有关于预期和信心的问题。如果欧央行增加资产购买，这就意味着经济前景正在恶化。但如果欧央行维持现状，就会面临突如其来的冲击导致金融环境收紧过快的风险。

　　不过除了资产购买之外，欧央行还有其他选择：前瞻指引、直接货币交易计划、长期再融资操作以及紧急流动性援助。这些“弹药库”已经足以避免金融灾害的发生。

　　法国大选第一轮的结果说明法国的民调要比英国脱欧和美国大选的民调靠谱的多。基于此，中间派候选人马克龙将会由很大的概率赢得大选。但市场情绪依然谨慎，不仅仅是因为勒庞依然有获胜的可能，还因为欧央行可能的应对方式。强劲的经济数据可能会导致欧央行开始退出宽松政策。

　　在最近的一次演讲中，欧央行董事会成员Benoit Coeure强调了利率预期和风险厌恶情绪之间的背离。一方面，鉴于经济的稳步复苏对于欧央行将开启货币正常化进程的预期愈发强烈。另一方面，在英国脱欧谈判、地缘政治紧张局势升级以及法国和德国大选不确定性萦绕的背景下，风险厌恶情绪正在上升。

　　Coeure指出欧央行的前瞻指引由两部分组成：一部分基于经济评估，另一部分则基于行动。经济学家认为欧央行可能会传达出关于货币政策正常化的乐观信息。但市场押注欧央行将会按兵不动直到大选的不确定性消散。