中金网02月15日讯，近日，根据新的LBMA预测调查显示，对2017年的黄金价格整体来讲或将维持上涨局面。那2017年什么是金价的驱动因素？

　　在上行方面，分析师主要引用地缘政治不确定性：一个更具民族主义的美国总统掌权，艰难的英国退欧谈判，法国和德国的选举以及美国和中国(或伊朗)之间的紧张局势的风险。

　　在下行方面，预测者指出预期美国2017年多次加息、美元走强和股价上涨。

　　对于贵金属，地缘政治风险有助于上行，而宏观经济前景增加了下行空间。虽然在短期内，黄金是避免地缘政治风险的避风港，但宏观经济决定了黄金价格的长期方向。

　　2016年，在英国脱欧公民投票或美国总统选举之前，黄金的价格得到了支持，但我们看到了这些事件后出现的调整。这就是为什么我们认为黄金的年度前景受到风险偏好、美联储政策、特朗普行为、美元和实际利率的控制，而不是地缘政治的不确定性。

　　当然，有一个风险，新的美国政府将扩大联邦预算赤字或通货膨胀将脱离控制。在这种情况下，或许结合更大的贸易保护主义和地缘政治紧张局势，黄金会走高。

　　然而，财政刺激的预期可能支持美元和实际利率，这将是黄金的重大阻力，至少在2017年上半年是如此。债券的牛市可能结束，持有黄金的机会成本在上升。与去年不同，美国和中国经济看起来还算健康，这意味着美联储没有借口不至少升两次息。

　　根据地缘政治不确定性将提高对黄金安全避险需求的观点，投资者预期1月中旬黄金价格将上涨5.3%。然而，，由于宏观经济前景对金价不利，预测价格将低于2016年。以哪些因素为准？我们认为在长期宏观经济更重要，所以美联储正常化货币政策，负收益率的结束和更强的美元将超过地缘政治风险，虽然我们将在2017年看到许多起伏。