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外管局官员:汇率波动很正常 切忌“草木皆兵”
2015-12-16

  中金网12月16日讯,知情人士表示,央行会对不稳定的离岸、在岸汇率进行干预,中国人民银行为此做好了充分准备。并提醒市场和广大投资者汇率有波动完全正常,切忌闻风而动,草木皆兵。

  美联储议息会议前夕市场情绪谨慎,但人民币贬值预期仍较浓,即期市场将继续承压。瑞银财富管理大中华区投资总监及首席中国经济学家胡一帆在采访中说,央行有可能在2016年进一步扩大人民币兑美元日内浮动区间到中间价上下3%,目前为2%。

  东方汇理策略师Dariusz Kowalczyk除了认同央行可能在明年一季度做出上述决定,还预计央行可能拓宽人民币对其他货币汇率的日内波幅,包括港币、日元、欧元、英镑、澳元、新西兰元和新加坡元,目前这些货币对的波幅为3%。

外管局官员:汇率波动很正常 切忌“草木皆兵”

  人民币波动率上升后会单向贬值吗?

  跻身SDR后,人民币汇率波动性也开始向全球主要货币靠拢。在对人民币波动表现出更大容忍的同时,中国央行及外管局在内的监管层不断发声,提醒市场勿将近期人民币波动的增加视为趋势性贬值。

  数据显示,人民币汇率隐含波动率10月中旬后悄然走高,目前已经重回8月汇改后的活跃水平。然而,同期人民币汇率的走势,并未像中国官方期待的那样双向波动,而是自11月初兑美元连续走弱,甚至从上周开始出现台阶式连续贬值。

  外汇管理当局近日一直在尝试引导市场舆论和预期。其中包括人民币入篮SDR次日,央行副行长易纲关于人民币兑美元汇率“今后双向波动有所扩大是完全正常”的表述,也包括外管局官员上周规劝市场莫要对波动更大的人民币汇率草木皆兵的希冀。

外管局官员:汇率波动很正常 切忌“草木皆兵”

  隐含波动率根据外汇期权交易数据计算得出,反映市场对一种货币未来波动程度的预期。8.11汇改后,1个月期人民币隐含波动率从2以下的极低水平暴涨,8月13日最高达9.7550%。10月中旬后,这一指标在9月大幅回落后再次持续上升,周一大幅跳升75.5个基点报6.7950%,为8月来最高。

外管局官员:汇率波动很正常 切忌“草木皆兵”

  在彭博追踪的全球31种主要货币中,人民币的波动率目前仍低于除港币及印度卢比外的29种货币,不过已接近英镑、台币、新加坡元等波动率在7%左右的第二梯队。周二,国际货币基金组织特别提款权SDR货币篮子中,按一个月平价期权隐含波动率计,欧元波动率为10.22%,日元9.115%,英镑7.0225%。港币因盯住美元的联系汇率机制波动长期低于1%。

  在此市况下,上周五晚,中国外汇交易中心发布参考贸易权重货币的CFETS人民币汇率指数,其中美元权重仅26.4%;之后连续两天引述其官网中国货币网特约评论员发话,试图引导市场更加关注人民币对一篮子货币的汇率,而非不断走弱的人民币兑美元双边汇率,并强调“人民币汇率具备对一篮子货币保持基本稳定的基础。”

  中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任肖立晟表示,中国央行希望改革,但推进改革的压力和风险很大,所以采取了一些预期管理措施。

  央行希望放大人民币兑美元汇率的波动率,但又不希望得到错误的解读,也不希望遭到投机的冲击。

  从股市的角度来看,汇率波动释放了美元加息的风险,短期利空因素已经反映到市场上。一般而言,美元加息靴子落地后,新兴市场会迎来一波反弹走势,这是驱动市场向上的动力。

(责任编辑: HN666)

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