中金网11月12日讯，高级官员表示，全球两大央行美联储（FED）和欧洲央行（ECB）因其相反的政策，将面临周期性市场动荡，该风险无法避免，因为美国和欧洲的经济迥然不同。

　　欧洲央行和美联储似乎分别准备放宽和收紧货币政策。这两大央行的官员表示，欧洲央行和美联储经常相互交谈，但并未协调政策或者试图猜测一下对方下一步的举动。

　　官员指出，两家央行的策略是将其政策差异可能引起的市场波动考虑在内，但不会通过货币政策来消除差异。

　　欧洲央行10月意外加大尽快于12月宽松的前景。与此相比，美国经济一直处于活跃状态。美联储意外发送鹰派信号，提振其12月升息的预期。

　　这些信号一起推动欧元兑美元数周内下跌5%以上，而且这不太可能成为最后一波市场动荡，因为许多主要央行的行动临近。

　　英国央行（BOE）明年某个时候可能升息，紧随美联储之后，因英国经济复苏集聚动能。不过，欧元区经济增长乏力且中国经济大幅放缓，中国央行（PBOC）已经放宽政策。日本央行（BOJ）和澳洲联储（RBA）亦都准备更多的潜在宽松。

　　欧洲央行管理委员会委员汉森（Ardo Hansson）认为，这种差异是现实存在的。他称：“其它央行的货币政策是我们无法左右的外部因素，就像天气一样，我们会考虑在内，但这是已知事实。这当然很重要，就像汇率作为政策变量会产生影响，因此将其考虑在内”。

　　另一位要求匿名的管委会成员表示，欧洲央行以前的政策会议未对欧元汇率进行过广泛讨论，也从未试图管理汇率。

　　花旗（Citigroup）估计，市场已经消化美联储在2016年1月至2018年1月间升息115个基点的信息。如果超过这种非常温和的升息步伐，可能导致市场不安。

　　有一位管委会成员称：“风险在于，如果美联储升息步伐快于目前预期……或将导致市场波动性大幅加剧，从而让我们很难摆脱美联储。”

　　美联储耶伦Style

　　熟知美联储的人士称，美联储不愿与他人讨论政策，因为主席耶伦（Janet Yellen）委员会的决策风格极具不确定性。官员亦担忧与国外同行闭门讨论或制定政策的后果。

　　此外，美联储决策将考虑汇率的波动。然而，大部分美国外贸以美元计价，因此汇率对实体经济的影响较欧元区低得多，美国出口商对美元走强的抱怨一直在消退。

　　然而，美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）表示，经济已经感受到美元的效果，在一定程度上已经收紧了货币政策。她称：“过去一年，汇率已经全面实质升值15%左右，拖累物价和出口”。

　　此外，美国已接近充分就业，这一因素能够确保升息，不管欧洲央行如何行动。同时，市场已经准备迎接美联储升息很长一段时间，因此，美联储犹豫不决造成的破坏将大于升息带来的影响。

　　消息人士称，美联储和欧洲央行官员通常会在国际清算银行(BIS)和G30会议间隙进行磋商，但基本是说明和讨论已经公开的信息。

　　印度央行（RBI）行长拉詹（Raghuram Rajan）表示，各大央行应该增强对话。通常央行的政策达不到预期目标，特别是在许多央行同时宽松且努力令本国货币贬值的情况下。他称：“你可能试图令本国货币贬值，但如果其他人亦令自己国家的货币贬值该怎么办呢？我们不能一起贬值，这样净效果是有限的”。