中金网02月27日讯，上周五，摩根大通亚洲新兴市场外汇策略主管Jonathan Cavenagh接受CNBC采访时表示，尽管预期美国利率今年将走高，但日元兑美元势必会升值。究其原因，主要有以下三点。

　　第一，美联储(FED)在加息方面并没有那么积极。

　　Cavenagh表示：“尽管美联储会议纪要的一些措辞听上去鹰派，但总体而言，我们认为美联储并不一定会处于激进的加息周期，尤其是在今年上半年。”

　　上周三，根据美联储公布的会议纪要显示，官员们在1月31日-2月1日会议上讨论了部分白宫可能会推出的政策举措，他们预计将“相当早地”再次加息。但市场似乎预测美联储不太可能在3月的会议上行动，而可能等到6月才加息。

　　Cavenaugh表示，摩根大通预计今年首次加息要等到5月会议才出现。

　　事实上，在特朗普意外赢得美国总统大选之后，日元兑美元曾急剧走软。周一，美元/日元报112.15附近，去年11月初在103附近，而今年稍早曾最高一度触及118.60。

　　第二，通胀。

　　Cavenaugh说道：“整体而言全球通胀预期正趋于走高，而某个阶段可能会驱使日本央行(BOJ)重新考量其政策选项。这应会导致日元走强。”

　　日本央行一直承诺，将采取一切手段来推高通胀，该央行并声称在实现2%通胀目标之前，仍将维持宽松政策立场。

　　日本央行已经转向收益率曲线控制的政策，将10年期日本国债收益率目标设在零，同时仍在实施量化宽松措施，每年的购债规模在80万亿日元。

　　第三，日元的避险地位。

　　当市场转为风险厌恶时，资金倾向于流入日元，从而推高日元兑美元汇率。Cavenaugh表示：“做多日元同时也能对冲围绕当前相当浓厚的股市看涨情绪的风险。”