自沪港通开通以来，北上资金非常踊跃，但市场进入异常波动后，资金略微减退。而港股受到了内地资金的青睐，南下资金急速增加。有人认为，资金的南下是由人民币的疲弱导致，不过德意志银行（Deutsche Bank）策略师常宇亮等人并不赞同这一观点，他们觉得A/H溢价才是关键。

　　以2015上半年为例，A股跑赢H股，推升A/H溢价并吸引资金南下。去年第三季，A股大跌并跑输H股，南向资金转为淨减少，直到A/H溢价去年11月再度回升，之后便居高不下，港股通也有稳定流入。

　　该行进一步指出，鉴于A股的风险胃口攀升，对比仍脆弱的H股人气，预期A/H溢价将维持在约40%的高位，未来几周甚至还会扩大。

　　该行预期深港通将在今年上半年宣布，此将扩大两地市场的互联互通，并纳入更多个股，尤其是估值便宜的香港新经济小盘股。

　　如果上述预期成真，港股通流入增加会进一步推动H股跑赢的趋势。

　　德意志银行重申看好金融、IT及工业板块，10大首选股为中国海外发展、中国平安(601318,股吧)、招商银行(600036,股吧)、华泰证券(601688,股吧)、香港交易所、中国建筑(601668,股吧)国际、中航科工、阿里巴巴、百度、新东方科技教育集团。