中证网讯 （记者　官平） 美元指数连续第四日下跌，5月17日亚市盘中失守98点关口，最低跌至97.9768，创2016年11月9日美国大选以来新低。分析人士指出，美元最新的牛市已经进入后期阶段，美元指数上涨势头大幅回落，黄金市场压力渐弱，受“跷跷板效应”影响，短期金价上涨的可能性进一步上升，但中期来看还在下降通道中。

　　近期，国际金价开始了触底反弹，财汇大数据终端显示，截至5月16日，芝商所旗下COMEX黄金期货价格已经在本周累计上涨1.21%，结束了5月初的暴跌势头。另外，截止5月16日，美元指数今年以来累计下跌幅度已经超过4%。

　　业内分析师指出，美联储在之前的政策声明中曾表示，美国经济增速缓慢是“暂时性的”。但在最近几日却遭到美国经济数据疯狂打脸，美国通胀、零售、营建数据表现疲软，将会拖累整个二季度经济增速，再加上特朗普陷“通俄泥沼”，美元指数今年首次跌破98关口。

　　高盛近期发布的最新报告显示，美元最新的牛市已经进入后期阶段，尽管短期内支撑美元走强的因素仍存在，如美联储加息预期、美国经济和财政扩张等，但美元升值空间有限，黄金未来走势或将“崛起”：首先美元估价过高，据高盛测试数据显示，当前美元估值偏高8.5%。其次在全球经济增长的同时，使得美国经济有所减弱，数据显示发达市场经济体增速相对去年中期的1.7%已经增长至3.1%，其他经济体的表现较好会带动非美货币的表现，美元涨势也将受到一定的打击。

　　由于近期公布的美国经济数据再度开始令人失望，且地缘政治局势有重新升温的迹象，因此近黄金市场的抛售压力短期可能结束。

　　一般来说，美元取代了黄金在国际货币体系的地位后，美元成了定价黄金的最主要因素。从大周期看，以美元为核心的国际货币体系的稳定性决定了黄金大的牛熊市，对应黄金的根本属性——信用对冲；从小周期看，黄金和美元实际利率在统计上显现明显的负相关，逻辑上美元的实际利率决定了持有黄金的机会成本，因此二者走势相关。

　　分析师指出，美元实际利率将在较长一段时间内由名义利率上涨带动而走高，贵金属短期来看仍在下行通道中，但预计在全球局势紧张的大环境下，投资者不可能完全放弃黄金。