中金网07月20日讯,周四(7月20日),欧洲央行维持三大利率不变,并维持每月购债规模为600亿欧元,持续至今年12月或更久。欧洲央行说,预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平,并超过净资产购买计划的时间。若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致,管委会将在期限和规模方面增加QE。

在之后的新闻发布会上,德拉吉表示,QE将持续到央行认为通胀持续走高为止,仍需要维持相当规模的宽松,潜在通胀仍受抑。相信QE计划将平稳运行,如有需要,管委会将在期限和规模方面增加QE。
通胀方面,德拉吉表示,中期核心通胀率将逐步上升,潜在通胀只会逐步上升。
潜在通胀还未显现令人信服的上升趋势。
此前,因德拉吉6月关于通货再膨胀的讲话,市场认为德拉吉转向鸽派,市场认为欧洲央行是在为缩减QE铺路。在此之后,欧元/美元大幅飙升。
然后周四德拉吉表示,并没有讨论退出政策,央行尚未讨论九月将采取的行动,不会因某个数据触发改变QE的决定。德拉吉表示,管委会一致同意不为QE变化设定日期,将在秋季作出决定。如果经历不想要的紧缩环境,我们将采取行动。
德拉吉承认,欧洲央行并没有讨论缩减方案,也没有鹰派的倾向,也没有一个数据点会触发缩减的情况。他说,“我们并不是在寻找一个特定的能够触发一种行为或另一种行为的数据点。我们可以从现在和之后看到更多的信息。”
换句话说,欧洲央行自己本身仍感到困惑,在“辛特拉奇观”一个月之后,还没有人知道到底在发生什么。这让债券市场也困惑不已。
很明显,欧洲央行是在试图说服市场,他们不是在讨论缩减QE,反而,他们将在秋季讨论下一步刺激措施。德拉吉试图在解释,因为通胀问题,他们还没有到要缩减QE的那一步。
过去,德拉吉总能设法将欧元拉低,显然这次他没能成功过。因为市场并不买账,市场仍然认为,经济形势在好转,下一步就是逐渐缩减QE政策。
在欧洲央行发表利率决议之后的几个小时里,欧元/美元上涨超过100点,上破1.16关口,现报1.1622。目前,这一货币对仍在走高。
外汇分析网站ForexLive评论称,德拉基发布会措辞表明欧洲央行管委会对其货币政策组合效用具有相当的自信。
而BK资产管理公司表示,市场并未将欧洲央行行长德拉基在新闻发布会的讲话视为鸽派立场,助推欧元走高。
PNC金融服务集团经济学家Bill Adams表示,欧洲央行政策声明暗示其至少到2018年才会开始缩减QE。
Adams说,在欧洲央行今天公布的管委会声明中,最关键信息是每月600亿欧元的购债将至少持续至2017年底,这暗示出欧洲央行在2018年或以后只是逐步退出刺激政策,与之前PNC经济学家所提出“欧洲央行将在2018年开始逐步退出QE,并在2019年起开始实施加息政策”的预测观点相符。预测欧洲央行存款利率在2019年德拉基任期结束以前仍将维持负值。
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