中金网02月15日讯，欧洲央行（ECB）决策层本月的对话表明，虽然执委会内部坚定支持下调存款利率，但支持更多激进举措的偏好仍然有限。欧洲央行3月将召开货币政策会议。

　　决策层表示，随着长期通胀预期下降，欧洲央行可能不得不采取行动且将降息纳入计划之中，部分举措包括调整央行资产购买计划。

　　关于进一步的举措暂时没有定论，欧洲经济普遍温和复苏，部分决策者警告称反对激进举措。不过，他们表示，如果近期市场持续动荡，对实体经济构成风险，他们的看法可能还是会改变。

　　欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）曾表示，该行3月将评估且可能重新调整立场，以持续应对低通胀。市场目前预计，欧洲央行至少降息两次，到今年底存款利率或降至-0.55%，目前为-0.3%。

　　一央行决策者称：“3月不太可能按兵不动。货币政策已经收紧，长期通胀预期下滑且信誉岌岌可危。我认为下调存款利率是毫无争议的。”

　　新一轮经济预估报告尚未出炉，亦可能改变决策层的论调。但基于目前的前景，包括市场动荡增加，单独调整存款利率等，对部分决策者而言，似乎不够。

　　一位匿名的决策者称：“降息的可能性高，不会不够。当我们未来数年将置于非传统工具的时候释放我们将依赖传统政策的信号可能是一个错误。”

　　今年伊始以来的市场波动已经吞噬欧洲央行去年12月宽松政策的大部分成效。当时欧洲央行下调存款利率并延长QE。欧元兑美元今年伊始以来涨幅逾4%，欧元区股票下跌16%。银行股下跌30%左右，可能增加银行资本成本，潜在阻碍银行放贷且削弱量化宽松的效果。

　　德国一直坚决反对宽松政策，但德国央行（Bundesbank）行长魏德曼（Jens Weidmann）近期似乎软化其立场，当通胀连续三年低于欧洲央行目标水准时，他强调信誉风险。

　　3月会议可能讨论的其它举措包括取消欧洲央行不购买收益低于存款利率债券的自我强加限制。

　　尽管这将限制QE的影响，但将扩大可购买资产的范围且不增加风险、消除未来的潜在瓶颈。

　　决策者表示，另一可能讨论的工具是加强央行的前瞻指引，提供更多的细节。