近年来一直“走熊”的黄金市场依然见不到任何转机，连日来国际现货黄金持续下滑，屡创新低。受累于预期美联储有望在下月升息，黄金市场依然承受着较大的压力，市场情绪可谓已跌至谷底。尽管近期的暴跌让技术面存在超卖压力，一些分析师也认为黄金已经触底，但短期内黄金市场的压力仍不容置疑，想要抄底黄金的投资者需三思而行。

　　黄金再创新低本周一，黄金因受到上周末法国巴黎恐怖袭击引发的一轮避险情绪影响，出现上涨并接近1100美元/盎司，但涨势并未延续。市场在小幅膝跳反射后，并未真正受到恐怖袭击很大影响。黄金的避险买盘也随之消失，市场重新回到对美联储12月加息的忧虑上面来。

　　数据显示，美国10月CPI月率3个月来首次增长，年率增幅0.2%，高于预期值0.1%；核心消费者价格指数连续第二个月上涨0.2%。在通胀成为美联储加息考虑的关键点时，数据为12月加息提供了有力支撑。

　　业内人士指出，美联储加息预期愈发稳固，美元表现强势，在市场风险溢价消退后，国际现货黄金进一步下挫触及五年半新低。美联储12月货币政策会议渐行渐近，在美联储加息落地前，黄金难有转机。

　　国家注册黄金分析师高宏亮认为，随着上周非农数据的公布以及多位美联储官员的表态，美联储12月加息已成定局，在美联储12月正式加息前，行情将继续开展寻底之路，再度创下年内新低将是大概率事件；而美联储官员的讲话和初请失业金数据令金价创下年内新低，但这不代表下跌趋势的结束，金价下一步有望跌至1050美元/盎司。

　　花旗研究周二在报告中表示，如果美联储进入货币紧缩周期，美元将成为黄金的关键驱动。技术面上看，黄金上周触及的五年半低点1077.24美元/盎司目前由支撑转换为阻力，进一步阻力位于1082.50美元/盎司，更关键阻力位于1100美元/盎司关口，关键支撑位于1000美元/盎司大关。

　　机构对黄金走势并不乐观。《华尔街日报(博客,微博)》中文网报道，10家受调查投行预计，2016年黄金平均价格将在每盎司1114美元左右；预计今年的均价为1156美元/盎司，这意味着金价将继续低于1200美元/盎司的平均开采成本。

　　分析人士表示，虽然从历史走势看，黄金价格在之前加息周期开始后的六个月内出现升势，但这种情况不太可能再次发生。原因在于，之前的加息过后，通货膨胀上升风险、美元走低和股市风险加大等因素，都对黄金走势有利。但如今，当中的许多因素要么消失，要么对黄金走势不利。

　　上述接受调查的10家投行中，有7家预计金价在明年年底前将走高，并在2016年四季度创下最高价，理由是这些银行预计，届时市场参与者们将已经消化了美国加息的影响。

　　是否抄底好时机？

　　自10月28日以来，国际金价已连续8个交易日下跌100余美元，跌幅达8.5%。对于黄金投资者而言，现在是否抄底黄金的好时机？

　　“虽然金价已回到了2009年时的水平，但现在不一定是很好的入场时机。”资深炒金者吴振东表示，金价下跌的主要逻辑在于美国经济复苏导致的美元升值，而美联储加息预期的升温，以及全球其他主要经济体的货币宽松政策，则加速了美元上涨，这使得以美元计价的国际大宗商品价格下挫，其中就包括黄金。当前，并没有明确的迹象显示上述情况会出现明显变化，这就意味着美元的升值仍将继续，而金价下跌尚未结束。

　　中国宏观对冲研究院院长付鹏(博客,微博)指出，市场普遍认为美联储会加息，美元利率水平抬升，这时黄金价格就是下降的。而且，黄金真正意义上的避险是规避金融体系内的全球流动性通缩，如银行破产这类风险，并不意味着买了黄金一定会保值。黄金真正的投资时机要等待三个时机:全球性通胀结束、大宗商品周期开启、黄金供需变化。今年大宗商品周期刚结束，还需一段时间才能走出缓冲期。

　　“对金市而言，当前国内的投资者都在等待(美联储)加息政策的落地，而包括实物黄金需求依然增加等类似"好消息"，更多似乎只是在短暂延缓下跌的速度。”投资专家认为，当前市场环境下，尽管金价回到低位，投资者仍应避免贸然入市，抄底尚需谨慎。

　　国际市场上看空黄金的情绪正在蔓延。11月10日彭博社报道，全球最大黄金ETP(交易所交易产品)——SPDR

　　Gold

　　Trust的持仓规模连续第七日下降，降至本世纪金融危机以来最低点。截至本周一，SPDR

　　Gold

　　的持仓环比减少0.4%至666.11公吨，为2008年9月以来最低水平。周一当天，纽约12月期金几乎平收，收报每盎司1088.10美元，今年以来累计跌约8%，7月末一度跌至五年来最低的每盎司1073.7美元。上周全球黄金ETP持仓合计减少26.9公吨，减少规模也是今年7月以来最大。

　　加拿大投行TD

　　Securities驻多伦多高级大宗商品策略师Mike

　　Dragosits评论指出，黄金通常被视为避险天堂，如果美联储启动加息，投资黄金的好日子就一去不返。可以观察到，上周公布远强于预期的美国非农就业数据后，投资黄金的ETP有资金流出。

　　业内人士提醒，目前市场对于美联储年内加息预期处于高位，接下来投资者需关注美国其他经济数据的表现，这些数据将对市场预期产生变化。因此，投资者应当关注更多的信息资源，从而作出正确的判断。