上周（8月31至9月4日）外汇市场在“非农超级周”行情中经历了较大的波动，欧洲央行（ECB）货币政策会议尘埃落定，超级马里奥德拉吉“出手”打压欧元；澳洲联储维持以往宽松立场，加之澳大利亚第二季度GDP数据表现疲软，澳元受到拖累持续下跌；与此同时，主要国家的多个重磅经济指标，如美国ADP就业人口变动、欧元区零售销售、美国8月ISM制造业采购经理人指数等都大爆冷门，令原本对全球经济增长放缓心存担忧的投资者更加坐立不安。而此前被市场视为9月加息前最重要的8月非农数据表现两极分化，就业增长远不及预期，但失业率降至纪录低位，美元走势震荡，最终小幅收低，此次非农就业报告增加了短期加息的不确定性。

　　“超级周”落下帷幕，下周的外汇市场依旧精彩纷呈，多个央行将召开货币政策会议，包括英国央行、新西兰联储、加拿大央行、俄罗斯央行以及韩国央行，其中英国央行（BOE）公布利率决议的同时还将发表上次货币政策会议纪要，此外，主要央行的一些官员还将发表重要讲话；经济数据方面，美国、欧元区、英国、日本、澳大利亚和中国都将有重磅数据公布。

　　非农报告两极分化 美元受到打压

　　上周五，市场关注的美联储9月利率决议前的最后一份非农就业报告表现两极分化，一方面，本次非农就业增长难逃8月“通常低于市场预期”的魔咒；另一方面，失业率却创下7年低位。数据的分化让市场一时摸不着头脑，数据公布后，美元指数短线先骤跌至96.09低位，但之后迅速展开反弹，逼近周中触及的96.61高点之后又有所回撤。

　　美国劳工部(DOL)周五(9月4日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，远低于市场预期的增加22.0万人，同时8月失业率下降至5.1%，创逾7年低位。

　　数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，创5个月低位，市场预期增加22.0万人，前值增加21.5万人；美国8月份失业率为5.1%，创自2008年4月来的低位，预期为5.2%，前值为5.3%。美国劳工部还将7月非农就业人数修正为增加24.5万人。

　　同时，美国8月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.2%；美国8月平均每小时工资年率上升2.2%，前值为上升2.1%。

　　此外，美国8月平均每周工时为34.5小时，预期为34.5小时，前值亦为34.5小时。美国8月劳动参与率为62.6%，前值为62.6%。

　　本次非农报告呈现两极分化局面，从分项数据上不难解释原因，因美国劳动力参与率继续保持在1977年来最低水平，未参与劳动力市场的美国人高达9400万人，也就是说有近一亿美国人不找工作，无疑令就业人口大幅下滑，同时失业率也保持纪录低位。

　　高盛(Goldman Sachs)今天撰文称，“从最近几年公布的历史数据来看，8月非农就业报告初值通常表现疲软，但在随后公布的就业报告中都被上修。过去5年通常非农通常被上修7.9万。”

　　高盛还表示，“从过去的历史数据来看，市场关于8月非农的普遍预期值通常高于公布值。譬如说，自2010年以来，市场关于8月非农的预期值通常高于公布值于3万左右。”

　　“美联储通讯社”Hilsenrath称，就业人数增长放缓、对近期市场波动的担忧以及美元走强、全球经济疲软导致的通缩影响可能会令美联储暂时放缓加息的步伐。8月非农就业报告令美联储加息几率有所降低。

　　美联储9月加息存疑

　　非农就业报告公布后，市场围绕该数据是否支持美联储9月加息进行了激烈的辩论。如此两极背离的一份报告令金融市场一时陷入尴尬境地。

　　业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》资深联储报道记者Jon Hilsenrath认为，因为失业率超预期下降，但新增就业人数增长放缓，8月美国非农就业报告带来喜忧参半的结果，它给本月美联储会议决策提出挑战，让联储更难以抉择。

　　Hilsenrath提到，主要有两类数据对美联储加息有利：1、失业率已经比今年6月美联储预计今年年底会达到的5.2%-5.3%范围还低，同比下降整整一个百分点，而且降势没有放缓的迹象。6月联储预计到明年和后年年末失业率才会降至4.9%-5.1%。另外包含临时工和长期失业者在内的广义失业率也在继续下降。

　　失业率以超预期速度下行意味着疲弱的经济在迅速复苏，而这一点对美联储预期通胀最终回升到联储2%的目标来说是关键。

　　2、失业率下降的同时，美国国内薪资有稳步回升迹象。2010年以来薪资增速一直徘徊在2%，今年8月平均时薪同比增长2.2%，增长略有加快。

　　Hilsenrath也提到阻碍美联储9月启动加息的数据：新增就业者增长放缓。须知，出现这一趋势的同时，美国国内通胀还持续低迷，最近全球市场动荡，美元升值正带来通缩压力，全球经济增长前景又令人担忧。这些因素综合影响足以让美联储本月按兵不动。也就是说，即使今年美联储无疑要加息，本月的会议也不是最后付诸行动的时刻。

　　下周市场关注焦点

　　经历了美国非农数据的洗礼之后，下周市场又将迎来美国、欧元区、英国、日本、澳大利亚和中国公布的系列重磅数据公布。此外还有多个央行将召开货币政策会议，同时，主要央行的一些官员还将发表重要讲话。

　　周三（9月9日）将公布加拿大央行货币政策会议，并宣布利率决定；周四（9月10日）新西兰联储将公布货币政策声明和利率决议，之后英国央行会公布利率决议以及还将发表上次货币政策会议纪要；周五（9月11日）韩国央行召开货币政策委员会会议，并且俄罗斯央行也将宣布利率决定。

　　数据方面，周一（9月7日）美国和加拿大因劳动节假期休市，数据及事件较为清淡。

　　周二（9月8日）系列重磅数据将陆续登场，将公布美国8月就业市场状况指数，在本周非农就业人口令市场大失所望后，下周美联储（Fed）非常重视的美国8月就业市场状况指数（LMCI）或对美联储9月升息起到关键的影响作用。同日公布的还有欧元区第二季度GDO修正值以及日本第二季度实际GDP修正值，在市场对全球经济增长担忧持续的情况下，欧元区和日本两国GDP数据的表现或对市场情绪产生较大的影响。此外周二市场还将迎来中国8月贸易帐数据，在市场尤其担忧中国经济增长放缓的情况下，贸易帐数据的表现无疑也会引发投资者情绪和市场风向的较大变动。

　　周三（9月9日）英国将公布7月工业产出和商品贸易帐数据，在近期英国经济数据表现不佳、市场对英国央行（BOE）升息预期时间推迟的情况下，英镑极为疲软，日图显示已经连续9个交易日以阴线收跌，投资者急需理由支持英镑反弹，那么本次公布的工业产出和贸易帐指标表现是给英镑跌势“雪上加霜”，还是送来“一剂安慰的良药”？投资者静观其变。

　　周四（9月10日）澳大利亚将公布8月就业数据，中国将公布8月居民消费者物价指数。澳大利亚就业市场的表现对澳元走势的影响至关重要，在近期澳元“跌跌不休”的情况下，市场希望看到一些好转的信号。与此同时，中国通胀数据一方面对中国国内金融市场影响很大，但对一直以来对与之息息相关的澳元走势的决定作用不容小觑。

　　周五（9月11日）将公布日本第三季度短观所有产业指数，以及美国8月生产者物价指数，投资者也需对这些数据保持关注。