中金网07月28日讯，自2012年以来澳元兑美元和2年期收益率息差的相关性紧密。

　　虽然2008-2009年金融危机爆发后澳储行减息，但随着商品价格上涨和其他西方经济体资金涌入澳洲，澳储行很快开始加息。不过2011年商品价格开始下跌，澳储行自2011年末开始降息。

　　澳储行在2011年将利率从4.75%开始下调，2015年夏季将至2%，澳洲和美国之间的收益率自查从2.53%将至1.2%。这期间澳元兑美元从1.056跌至0.7280。汇价8月在0.68筑底。

　　不过之后两者开始背离。目前和2015年夏季，澳储行进一步减息50个基点，而美联储加息100个基点。收益率息差也从120个基点将至46个基点。不过澳元兑美元并没有进一步下跌，汇价自2015年7月的0.7280升至0.80。

　　我们相信商品价格的反弹和中国经济持稳利好澳元。不过，我们预计澳储行将加息，收益率息差利好澳元。

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