近来，日元的强势飙涨有目共睹的，周内一度升破110关口刷新十七个月新高，周五日元兑美元连续第六个交易日上涨，创出2月以来最大单周涨幅 。不过日元的持续升值引发了市场对于日本央行可能入市干预的猜测。

　　不过，布朗兄弟·哈里曼全球外汇策略主管Marc Chandler认为，现在就认定日元已经到顶并非审慎之举。入场点位固然重要，止损点位也不能忽视。如果选择做多美元/日元，止损点设在哪里尚不明晰，美元/日元一度跌至近108，技术上看有跌破106.8-107区域的可能 。

　　撇开日元，我们来看一下另一货币——澳元近期的走势，从1月中旬到3月底，澳元从0.6830升至0.7725，涨幅达11.5%。澳元的升势与一系列经济事件吻合，包括商品全面复苏、市场对美联储政策预期的转变、日本实施负利率、欧洲进一步降息，以及因澳洲联储一季度降息预期减弱，澳大利亚债券利率上涨了25个基点。

　　那么澳元是否已到顶？Chandler表示，澳元/美元年内低点是1月中旬录得的0.6830。MSCI新兴市场指数在1月21日见底，今年领先的股市--巴西圣保罗指数于1月20日见底，包括原油和标普500指数在内的其他市场都从2月11日-12日开始翻多。

　　澳元的升势早于其他市场，虽不应该预期其先于其他市场登顶，但澳元的技术面正在恶化。首先、去年5月这波跌势的61.8%回撤位大概是0.7650水平。第二、RSI和MACD指标出现顶背离。技术指标均未确认澳元在3月底创下的新高，两项指标目前都出现向下的趋势。

　　此外，澳元昨天出现日线图外包看跌形态，全天交投于前一日的波动区间。若收于前日低点0.7533将确认这点。第四、未来几天5日移动均线很可能跌至20日移动均线下方，这将是1月27日以来首次。

　　虽然澳大利亚经济数据表现并不靓丽，但澳元强势依旧，这引燃了市场对澳洲联储可能降息的预期，以抵消因货币升值导致的金融环境收紧影响。衍生品市场已经将澳洲联储5月份有1/3的降息可能性计入价格。下周若劳动市场经济数据令人失望，可能还会加大该预期。

　　澳元的初步支撑位在0.7490-0.7510区域，若跌破该水平，澳元可能跌向0.7380，这是去年10月和11月的高点，也是今年这波升势的38.2%回撤位。再向下看则是接近0.7275的50%水平回撤位。如果是对一季度升势的自然修正，澳元也可能在二季度稍晚跌至0.7170下方。

　　摩根士丹利建议，逢高做空澳元兑美元，0.7650对于空头来说是一个神奇的数字。该行倾向做空澳元/美元，尤其是汇价接近0.70高位的情况下。技术上，澳元多头规模接近过去三年高位，市场情绪越发看涨，这非常少见。这意味着澳元趋势很容易反转。