美元攻势打压金价连续下跌

　　专栏徐伟

　　上周笔者在文章中谈到，黄金在人民币等多国货币贬值的影响下告别低迷强势反弹，整体处于上涨通道之中。市场多空力量正在博弈，尤其是多头力量正在主动出击。但是接下来几天里，避险资金未能继续推动进一步上行，金价已明显承压。本周前三日黄金遭受多重打压，自本周一（8月24日）价格触高后就一路下行，迄今已“三连跌”。整体跌幅超过1%，盘中价一度下穿1120美元支撑线。

　　美元低位反弹刺激金价走低

　　本周“黑色星期一”的股市暴跌让投资者大惊失色。大家为了抛售而抛售，再现了“投降式抛售”这一令人崩溃的恐慌时刻。8月25日，中国央行宣布降息降准，一举缓解了全球股票市场的恐慌情绪。隔天，美国出炉的7月经济数据意外表现良好，从而帮助美元实现低位反弹。随着全球股市回暖、美元强势回归，黄金的上涨动能受到冲抵，被迫开启了本周的下跌模式。

　　尽管美国7月经济数据提振了美元，但笔者认为黄金与美元之间的反向关系已不再像过去那样明显，今番黄金下跌自有其内在规律。

　　回顾8月26日走势，金价开盘于1140美元水平，因美股25日下跌收市，金价乘势回升，一度到达日内高位1146美元之上，不过随后避险资金退却，金价一路回落，收盘于1125美元水平，录得本周“第三跌”。值得注意的是，当日，纽约联储主席杜德利在讲话中明确下月加息的可能性降低，令避险情绪减弱，金价几乎回吐8月12日以来的升幅，由此判断，加息与否对黄金的影响更为重大。

　　从交易情况来看，目前的下跌属于正常的调整，毕竟现货黄金（伦敦金）价格从8月10日的每盎司1105美元一路涨至8月21日的1158美元。特别是在8月17日至21日一周内，纽约市场黄金价格一度跃至1160美元／盎司上方，较前一周猛涨4.2%，创下今年1月中旬以来的最大单周上涨幅度。黄金价格大幅上涨之后，回调在所难免。

　　此外，在当前黄金供需格局供大于求的背景下，全球整体经济温和复苏、通货膨胀保持低位的态势决定了金价大幅上涨的空间不大，也就是说当前经济基本面并没有给黄金留下大幅上涨的空间，前两周的反弹主要是避险情绪推动的阶段性波动，本来黄金大幅上涨的概率就比较低。不仅如此，一直高悬的美联储加息“利剑”还有可能随时斩断金价上升的通道。据瑞银集团此前预测，若美联储真的在9月加息，那么黄金价格可能会回落至1050美元／盎司的水平。

　　相反，近期受美联储升息推迟预期的影响，黄金市场才翻出大幅回升的景象。但随后美联储第三号人物、纽约联储主席杜德利给了黄金一记“闷棍”。他的鸽派言论一出，美元在四连跌之后以93为支撑点强势反攻。现在几乎所有人对美联储在9月加息都不抱有太大的希望，“跌有多深，弹有多强”，连续走强的美元极有可能带走黄金的市场人气，将其推落神坛。

　　加息预期撩拨黄金避险情绪

　　本周以来，低迷的人气徘徊在黄金市场，美股的触底上攻带动了美元走强，而黄金再次成为被抛售的对象，此前的避险情绪没能助推多头发挥作用，如今美元的强攻又推动空头杀回，金价再度回到下行轨道中。

　　现在，市场更多地把注意力放在了美联储的货币政策风险上。从种种蛛丝马迹中判断加息的可能。如果9月不能加息，黄金肯定又会被追捧；而当加息的“靴子”一旦落地，也是黄金牛气到头的时候。加息，成了撩拨黄金避险性情绪的那支羽毛。