中金网11月03日讯，尽管10月股票喷井，一些投资者难以消化美联储（FED）会议上周发布的鹰派论调，但摩根大通（J.P. Morgan）策略师表示，美联储的变化并不一定意味着股市的末日。

　　摩根大通全球股票策略师Mislav Matejka及其团队在周一（11月2日）的报告中表示，只要经济数据允许，美联储就会升息。包括到年底，美国就业人数增加以及中国经济活动稳定。

　　其次，美联储不会升息，如果金融市场开始发出“新一轮的警告信号”。金融市场8月大幅下跌。

　　Matejka称：“如果美联储确实在12月升息，这应该被视为经济好转势头是可持续的，我们认为，这应该利好股市。”

　　美联储升息还能有什么影响？美国股市没有一个领先的板块，成长股似乎无法站稳脚跟。医疗股走势挣扎，金融股一直无法获得领先地位，因美联储一直没有升息。

　　Matejka称：“如果收益率开始走高，因计入美联储升息的概率越来越高，金融股估值可能超越增长。”

　　金融类股一直是高盛（Goldman Sachs）等其它投资银行的最爱。华尔街首席美国股票策略师David Kostin在10月30日的报告中称，当美联储收紧政策时，金融类股将跑赢大盘。

　　高盛经济学家预计，美联储12月会升息。

　　不过，Matejka警告称，美国股市的上行动能可能有点疲软。他称：“如果经济增长加速，那么美联储升息和美元指数上涨可能限制美股涨幅。如果经济增长令人失望，那么收益率可能不得不再次降低”。

　　从长期来看，Matejka担忧一些曾帮助标普500过去六年收益翻三倍的重大因素可能逆转。他指出，利润率自二战以来的纪录低位升至纪录高位，美联储已经扩大其资产负债表。至少从中期角度看，这些因素目前已经终结。

　　摩根大通认为，美国股市表现不会超过全球市场。坚持投资者将减持美股，日本将出现重仓，英国减仓，但对新兴市场仍维持谨慎。不过，Matejka表示，全球股市今年底应该走高，有五大原因：

　　1.未来3至6月中国经济增长将好转。反对者可能指出，周一（11月2日）与周日（11月1日）发布的采购经理人指数给中国经济前景蒙上阴影。经济学家们表示，中国第四季度经济可能放缓。

　　2.最新的PMI数据显示，欧元区经济正在复苏。

　　3.估值并不太高

　　4.存在流动性。美联储可能已经结束购债，但四大央行（美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行）的资产负债表占GDP的比重可能继续扩张至2016年。

　　5.企业活动是股票友好型。小摩预计并购活动和股票回购强劲。实际上，大量交易都是周一公布的。