解读:

　　自去年7月以来，美元几乎未曾间断过月度连涨的势头，而带给美元如此强大攀升动力的主要原因是美联储加息的预期。时至今日，市场关于美国加息前景的猜测争论仍然激烈，而深陷在争论之中的不仅仅是美元，还有贵金属。

　　近来，关于美联储年内加息的预期再大热，美元多头火速归位。不过在上周五(5月29日)，美元指数在近期上扬后出现回调，其兑主要货币涨跌互现。当日美元指数在狭窄区间内交投，尾盘小跌0.10%，不过其于5月当月仍可能上扬。Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示，潜在人气仍然正面，但在近期上扬后，市场出现部分美元获利了结卖盘，以及月底调整账簿的操作。

　　贵金属市场已经在不断适应强势美元给自己塑造的生态环境。上周五（5月29日）纽约黄金期货价格收盘上涨1美元或0.1%，收于每盎司1189.89美元。不过仍然，当周金价下跌了1.2%，5月份金价上涨0.7%，为4个月以来的首次月度上涨。与此同时，周五7月份交割的白银期货价格上涨3.2美分或0.2%，收于每盎司16.701美元。5月白银期货价格上涨3.6%，当周下跌2.1%。

　　市场对于两者的预判继续归结于加息前景的猜测。有“末日博士”之称的美国纽约大学斯特恩商学院经济学教授鲁比尼日前表示，美联储会到2015年12月实施加息。其还表示，美国经济的改善已足以让美联储9月开始加息，尽管这可能是个冒险的推测，“加息可能被推迟至12月”。

　　鲁比尼强调，近期发布的全美第一季度国内生产总值（GDP）下滑不会对美联储对加息时点的选择产生太多影响，原因是“美国长期潜在经济增速的放缓降低了美联储加息对GDP增长的潜在要求”。

　　然而，高盛却提出了不一样的看法。其认为美联储的加息时点应当会推迟到明年。

　　高盛指出，第一、FOMC有可能继续下调结构性失业率估值。过去两年中，FOMC结构性失业率预期中值的确不断下降。此外，芝加哥联储最新研究表明，人口老龄化可能会随时间推移大幅压低结构性失业率。如果芝加哥联储的估算是正确的，美国经济在过热前短期还可增加80万个岗位，长期还可增高140万个岗位。这已比联储现在预计的要多，或许联储不必为劳动市场过热急于加息。

　　第二、闲置劳动力在就业缺口外同样存在。这是由于劳动参与率自2007年起不断下降。美联储体系内的研究也得出了这一结论。纽约联储两位经济学家SamuelKapon与JosephTracy已根据实际人口调整就业缺口模型。

　　最后，高盛总结道，“假设美国经济在2015年三季度达到完全就业，Kapon-Tracy模型计算的就业缺口比均衡水平低1.2%。将这一数字乘以美国16岁以上人口总数2.5亿，美国距完全就业还有3百万个岗位可增加。因此我们认为联储可能应等到2016年再加息。”

　　金银和美元在加息前景的纷争里深陷不已，不过，在其苦于无头绪而不知如何挪步前进之时，希腊或半路杀出，并给贵金属指点方向。

　　从近期来看，希腊政府债务危机一直给金银形成利好支撑。希腊此前声称将在5月份与债权人就债务援助达成协议，然而大限已过，协议的踪影难觅。消息称，双方对于希腊财政预算的分歧仍然存在。一位希腊官员称，主要分歧是债权人坚持要求希腊增加一项30亿欧元的财政改革，作为获得债务援助的条件。当前，希腊需于6月5日至19日期间偿还4笔合计16亿欧元的债务，这被视为希腊债务违约的另一关键点。而金银价格将极有可能因市场避险情绪而跃升。