图为白银/黄金比和标普500指数自1971年以来的走势图。当1971年尼克松取消金本位之后，流通中的货币、债务、消费者的生活成本,和大多数以美元计价的黄金,白银,原油,标普上涨。

　　白银/黄金比和标普500指数在长时间保持一致的走势，但有些时期会出现分歧。下图是用10个月移动平局平滑处理过的黄金白银比和标普指数走势。其中这段走势分为四个阶段：

　　1971.08-1980.01. 美元下跌，白银和黄金上涨，经济增长缓慢，美国处于滞涨时期。

　　1980.02-1991.02. 黄金白银进入回调，白银价格在1991年到达低点3.51，标普指数走高。

　　1991.03-2011.04. 白银从3.51美元涨至50美元附近。

　　2011.03-2017.02 白银和黄金进入回调，标普500指数上涨。

　　这些时间段对于黄金和白银价格的走势非常重要，其中白银黄金比和标普500指数在这四个时期的关系如下：

　　1971.08-1980.01. 相关性=+0.28

　　1980.02-1991.02. 相关性=-0.79

　　1991.03-2011.04. 相关性=+0.91

　　2011.03-2017.02. 相关性=-0.93

　　这四段时期的相关性非常有意思，那么这四个时期有什么相似和不同呢？

　　滞涨：1970年代美国经历10年滞涨，利率水平和大宗商品价格上涨，国家政治四分五裂，标普500指数总体平缓。对于大部分美国人来说，那段时期相当艰难，因为债务和价格上涨，但工资增长缓慢，美国的威信下降。2017-2025可能重蹈1970年的覆辙。

　　黄金白银的回调时期，股市进入牛市。

　　上涨阶段：以贬值的美元来衡量，几乎所有市场都出现反弹。黄金到达历史高点（2011.08）并且白银到达1980年的高点。央行实施QE，利率水平接近0。

　　升空阶段：央行出现恐慌，欧洲和日本的利率降至0以下，黄金和白银下跌40%-70%，中国，印度，俄罗斯和土耳其大量购买黄金。

　　今年美国股市到达历史新高，债市可能已经和1970年代一样进入熊市。从目前股市的走势来看，价格应该会进入回调甚至崩盘，尽管央行的直接购买一直在放大市场的泡沫。

　　利率水平在2016年7-8月份见底，可能已经结束35年的熊市阶段。持续上升的利率水平将使政府金融受挫。

　　因此分析师Steve St. Angelo认为，2017年美国将重蹈1970年代的滞涨，但价格的增速要高于收入增长。黄金白银，矿业股以及白银黄金比在2017和2018年将大幅上涨。