首饰是黄金总需求中一个很大的组成部分，占世界范围内黄金需求的50%以上。

　　然而在过去的几个季度中，黄金在首饰方面的需求在不断下降，而黄金价格较最高值已经下跌了近50%。经济分析师George Kesarios认为首饰需求的减少体现出了黄金需求所面对的困境。

　　从上图世界黄金协会提供的数据可以看出，2016年第三季度的黄金首饰需求较上一年同期下降了21%。

　　如果按国家的需求进行细分，那么会发现一些有趣的数据。

　　George Kesarios指出印度的需求通常占全球黄金首饰需求的25%，但是在2016年第三季度，其比重上升至全球总量的34%。

　　另一件有趣的事是中东地区的需求较去年同期下降了24%，埃及更是下降了50%。如今，埃及的需求只占总量的很小一部分，不过George Kesarios强调，在很多阿拉伯国家对于黄金仍存在着很多文化上的情感。

　　如今，许多阿拉伯国家仍保留着在女方结婚时以黄金作为嫁妆的传统。举例来说，在许多国家（尤其是南非），当女性结婚时，她会在腰上戴上一条由100%黄金制成的金腰带前往男方家。

　　George Kesarios解释说这是因为如果她的丈夫和她离婚，她至少还能通过出售这些黄金继续存活下去。而其中的重点在于：虽然腰带被当做是首饰，但其本质是货币，或者说是货币的一种储存方式。

　　在许多国家，人们还无法使用银行或是成熟的经纪商系统。自然他们也无法把钱放入银行或是购买ETF进行投资。其结果就是许多世界上的欠发达地区，朴素的黄金首饰成为了唯一选择。

　　许多地区的首饰黄金需求包含了投资需求，因此实际的首饰需求是被扭曲了的。

　　从印度的首饰需求可以看出，印度人在首饰金方面投入巨大。拿2016年第三季度来说，首饰黄金在印度的需求量为154吨，而在美国的总需求仅为26.5吨。

　　George Kesarios怀疑，这其中大部分并不是真的被用作首饰，而是作为存储价值的一种方式。而这也是George Kesarios认为在接下去的几年黄金首饰需求会不断下降的原因。

　　他表示在未来，越来越多的人能够接触到银行系统来存储货币，而不再需要黄金。要知道，时至今日仍有许多国家并没有银行的存在。

　　随着科技的进步，银行业务将会拓展到像印度这样国家的郊区。而印度人不再需要通过购买黄金首饰的方式存储盈余，使用银行业务就足够了。相较于货币的便捷性，黄金完全没有竞争力。

　　随着银行业务在印度以及世界上其他边远地区的拓展，越来越多的人将有机会接触到银行系统，而黄金首饰在投资或存储盈余方面的作用将越来小。