兴业研究日前发布报告指出，在去年12月美联储加息落地后，今年一季度美元指数大概率回落，而黄金很可能趁势上涨。同时，从节日效应而言，过去14年春节前后金价大概率上涨。今年春节正值1月末，与美元的季节性回落时点重合。在这些因素综合作用下，今年一季度是波段做多黄金的绝佳时机。

　　根据兴业研究的统计，在美联储加息周期中，美元指数在1月、4月、5月和7月都有超过60%的概率上涨，但在2月、3月、9月和12月有超过60%概率下跌；而黄金在2月、8月和9月有60%或以上概率上涨。此外，兴业研究对历史上相邻加息间隔90天以上的情况进行了统计。在加息时点前后30天，美元指数有约70%概率上涨；而在加息后90天，黄金则有超过70%概率上涨。

　　兴业研究还统计了欧美与中国的部分重大节日前后黄金和美元的表现。在新年、圣诞、感恩节、农历春节、中国国庆节前后，金价都有60%或以上概率上涨。“相对其他节日，农历春节和中国国庆节期间金价上涨概率更高，可能是由于临近节日实物黄金消费大增，短期内助长市场看多情绪。”兴业研究分析师郭嘉沂、张峻滔指出，“相反，美元指数则在新年、圣诞、美国独立日和感恩节等西方重要节日前后有接近或超过60%的概率下跌，可能与节日临近交投不活跃有关。”

　　方正证券(601901,股吧)首席经济学家任泽平也指出:“1月20日特朗普正式上任美国总统，对其经济政策的实施存在很多不确定性，市场重新调整预期，美元指数回落，一、二季度黄金可能有机会。”

　　华泰证券(601688,股吧)研究员李超表示，一方面，美元暂未继续走强，另一方面，只要2017年一季度的再通胀预期不被证伪，实际利率仍将处于低位，这对金价都会形成支撑。李超同时指出，金价与美元和实际利率均有负相关性，而从2008年至今，金价与实际利率负相关性更高。

　　瑞银财富管理报告认为，贵金属可能在2017年延续良好表现，主要原因之一也是实际利率很可能保持较低水平。“利率上升是贵金属投资的大敌，因贵金属不提供任何收益或股息。因此，乍看之下，美联储加息对黄金构成潜在利空。但我们认为实际利率最为重要，而美元的加息幅度很可能落后于通胀上升。由于美国的实际利率依然较低，贵金属价格料将得到较好支撑。”该报告称。

　　“目前金价已突破1180美元/盎司阻力，符合我们第一季度波段做多黄金的判断。若黄金继续上涨，则阻力位为1200－1210美元/盎司，突破后中期看涨至1260美元/盎司。”郭嘉沂、张峻滔表示，“然而，需要警惕潜在的利空黄金的因素:若特朗普上任后的政策落实再度提升市场对于美国经济增长和再通胀的预期，将使得美债收益率上行，美元指数走强，进而打压金价；假如美联储吹风在3月或5月加息，短期内将迅速提振美元指数。”

　　1月11日，特朗普在记者会上的讲话并未涉及经济政策，金价宽幅波动，最终收涨0.31%，报于1191.62美元/盎司。