周三晚间，平安证券宣布将恢复去年7月初以来一直暂停的融券业务。股灾期间，一度被监管层封杀的融券业务逐步开始解冻。据Wind咨询数据，上个月约有35家券商进行了融券操作，其中大部分是中小型券商。中型券商方正证券(601901,股吧)和中泰证券分别在2月24日和3月17日公布了融券操作的即期回报。监管层现在解冻空头融券业务是对市场的信心还是一种误判目前不得而知。

　　在去年股灾期间，除了场外配资行业被全面清场外，场内两融业务也被监管层限制。尤其是股市中的做空机制融券业务被全面封杀。当时的监管层为了控制空头抛压，几乎把除了多头平仓以外的所有主动空头力量全部叫停。包括股指期货、融券做空等。然而，事实证明，这些措施的效果饼不理想。杠杆资金的强制平仓继续迫使股市不断下跌，在证监会的昏招熔断机制助推下，股市险些爆发股灾2.0。

　　实际上，近期中国管理层正在重启去年的两融业务（杠杆资金）。上周，中国证券金融股份有限公司( 简称：中证金融公司)宣布恢复几个期限品种的转融资业务并下调转融资费率。中证金融公司是一家国有机构，负责为券商的两融操作提供转融通服务。

　　目前中国股市出现触底反弹行情。这波行情有很大原因是杠杆资金重新进入股市所致。之前股市因为杠杆资金强制平仓引发的恐慌情绪蔓延导致股市信心崩塌，交易量巨幅缩减。股市陷入交投荒的窘境。在那种情况下，无论政府如何吹风或是出台政策市场都没有任何反应。政策失灵和市场信心缺失叠加导致股市长时间陷入无人问津的状态。

　　如今，监管层在现在的时间点上放开融券业务可能是出于其对股市的信心。场外配资仓位出清、政策利好不断、新的炒作题材上架以及之前股灾的恐慌情绪消散可能是其底气的来源。不过，也有可能是监管层再次错误的评估形势的结果。股市现在运行于3000点附近，在监管层看来这可能已经是很低的价位。但是，对于做空者而言，眼下的中国股市依旧是处于估值过高阶段。很难保证未来主动做空者是否会卷土重来。当然，在没有强制平仓的前提下，即使市场中存在主动做空者也只是市场的自然规律，而且，融券业务也基本不可能引发股市暴跌，即使去年6月份的高点，融券交易规模也只有人民币6,397亿元，与股市整体体量相比根本不值一提。但是，融券业务解冻也势必带来市场的一些担忧。是否会因此导致市场信心再度崩塌就不得而知了。

　　恢复做空机制就对于股市未来的发展而言具有正面积极的影响，但对于行情来说势必会造成打压。相信看到这里不少股民又会开始骂爹骂娘。做空者其实根本没有任何理由被责骂，做空与做多本质上都是为了盈利，盈亏最终由市场决定。但愿这次刘士余不会像肖钢那样，因为股市失控就把做空者定义为“恶意做空”。这种做法在国际上是很荒唐的，只许做多不许做空本身就不是违背市场经济规律，也是一种流氓行为。