中金网04月05日讯，汇丰银行(HSBC)周三(4月5日)撰文对美元兑日元后市走势进行了分析。该行称，由于日本央行抑制日本10年期国债收益率的波动，日元依然是兑美元最明朗的货币之一。

　　“美元兑日元和美国—日本收益率差高度相关，而美国—日本收益率差主要受到美国国债收益率波动的影响，”汇丰称。

　　汇丰进一步指出，美元兑日元和美国—日本收益率差的1个月相关性为0.81；3个月相关性为0.75，因此从策略上看，美元/日元走势将跟随美债收益率表现，目前特朗普政策前景将决定美债收益率表现。

　　虽然两者相关性很强，但汇丰认为，美元兑日元波动幅度较利差波动比正常情况下更大。自日本央行在2016年9月21日引入债券收益率目标以来，两者的相关性表明美元兑日元汇率应接近114，而非110。

　　“当然，如果这种缺口将通过日本央行提高债券收益率目标而即将关闭，则这并不会指示美元兑日元上涨，”汇丰表示：“但这种情况出现的概率不高。”

　　据悉，日本央行的立场强调对于提高收益率目标没有任何兴趣，即使美国国债收益率上升。此外，日本通胀依然远低于目标，即便能源价格上涨，日本通胀依然疲软。

　　此外，该行还预计，美元下跌动能减弱，美元兑日元跌势过度。汇价相比延续跌势，汇价更可能陷入盘整。即使上个月特朗普再通胀交易再度升温，但美元兑日元和标普500指数的相关性只有0.15，汇价走势主要受到收益率差影响，而非风险偏好和风险厌恶情绪。