北京时间周四（4月27日）日本央行结束为期两天的货币政策会议，宣布维持政策利率在-0.1%不变，符合市场预期；维持10年期国债收益率目标在0%上下不变，并以目前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。决议公布后，美元兑日元反应平淡，交投于111.23附近水平。

　　日本央行政策委员会以7-2票决定维持政策不变。日本央行表示，经济转向温和增长。预计2017财年GDP增速为1.6%，2018财年预计1.3%，2019财年为0.7%。但海外经济的不确定性可能对日本经济造成下行风险。

　　日本央行还宣布继续将10年期国债收益率目标控制在零附近。并指出，日本出口、工业产出都处于上行趋势，但经济和物价风险偏向下行，日本企业可能对物价和工资的态度更加谨慎。此外，外汇市场和大宗商品市场的波动将对物价同时带来上行和下行风险。

　　通胀方面，日本央行预计达到2%通胀目标的动力不足，预计今年核心CPI为1.4%，此前预期为1.5%。预计2018财年核心CPI为1.7%，此前为1.7%。

　　此次决议还指出，长期通胀预期依然疲弱。考虑到消费者价格依然疲软，何时实现2%的目标通胀率存在不确定性，通胀率可能在2018财年前后达到2%。

　　值得注意的是，会上日本央行委员木内登英再次提出取消负利率，重新调整QE框架，但被多数委员否决。

　　昨日，日本央行副行长岩田规久男发表讲话表示，日本央行将继续实施针对CPI目标的政策，日本央行知道财务健康的重要性。央行发行的钞票不可能失去信誉。

　　日央行行长黑田东彦此前也表示，日本经济正处在稳步复苏和扩张趋势中。日本央行现认为日本经济处于温和复苏趋势。物价动能虽然持续，但缺乏动力。暗示日本央行暂时将维持其大规模货币刺激措施。

　　IMF上周曾表示，为了让通胀和经济实现可持续增长，有必要采取全面的政策措施，通过支持性的财政政策立场和改革就业市场政策，来提高货币政策宽松程度。

　　虽然日本经济温和复苏，但国内消费疲软加上避险推升日元等因素，其国内通胀率离2%的预期目标还有很长一段路要走，这就促使央行维持当前的货币政策不变。

　　日银决议公布前，多家投行都预期日银将按兵不动。法国农业信贷银行指出，日本央行和季度前景报告预计对外汇市场影响有限。日本央行料维持货币政策不变。

　　巴克莱预期日本央行将维持货币立场不变。在它的季度前景报告中，日本央行可能会维持实际国内生产总值(GDP)增长预期基本不变，而下调其核心CPI预期，特别是在2017年财政年核心通胀率预期。

　　美银美林认为做空日元是更好的风险回报交易，特别是兑欧元。

　　野村证券认为日本央行在地缘政治风险尚存的情况下维持谨慎立场不变。该行认为日元对政策不变的反应料是温和的，因市场预期出现改变的概率很低。

　　德意志银行称，日本央行货币政策不会大幅推高美元/日元，但预计会继续提供一定支持。

　　北京时间14:30，日本央行行长黑田东彦将举行新闻发布会，投资者仍需重点关注。