欧洲央行行长德拉基在周日发表讲话称，12月会议上是否会决定有必要进一步增加刺激措施还有待商榷。他的这番言论无论出自何意都引起了市场上的巨变。

　　笔者曾在中金网发表过一篇名为“

　　德拉基说漏嘴 自己浑然不知”的文章。其中，笔者就德拉基在10月份利率决议后的新闻发布会上的讲话作了一番逻辑归纳推理：欧央行以通胀预期作为政策调控的标准——目前通胀有下行风险，短期通胀持续处于低位、长期看好，但通胀复苏速度可能比预期的药慢——在2016、2017年通胀好转前将维持目前QE，或者加大现在QE力度促使通胀复苏加速——如果通胀预期更加恶化，刺激措施将更多。

　　所以，2周前，德拉基的态度还是非常鸽派的。但不知是他事后意识到自己透露太多信息了还是有其他原因，这次讲话中，他明显对于宽松政策的推行犹豫不决。如果原因是前者那倒没有什么新意，但笔者关心的是后者。这所谓的“其他原因”很有可能是德拉基送出的另一块大蛋糕。

　　众所周知，美联储9、10月份的两次利率决议都没有加息，而如今市场对于美联储加息的预期推迟到了12月份。此前，德拉基给出的市场预期也是12月份可能进一步实施宽松政策。笔者认为，德拉基这次态度180度大转弯，很可能是意识到了美联储如果加息将会带来的影响。因为10月份的美联储利率决议时间排在欧央行利率决议之后。当时的德拉基可能没有意识到这个问题。因为美联储一旦加息这对于全球其他各国来说都是变相的宽松。对于欧元区的影响力将是最直接最大的。所以，如果美联储12月份加息，那么即使欧央行加大宽松力度，也会得到与之相同的效果，而如果欧央行在美联储加息的情况下还几大宽松力度，那么在两者力量共振的情况下，反而容易使得经济服用兴奋剂过量导致资产泡沫催生，甚至出现类似日本那种透支经济潜力的情况。

　　美国方面，最新公布的ISM制造业指数为50.1，连续四个月下降。但整体依旧维持在50荣古线上方。但是，就此前美联储的官方表态来看，制造业并不是美联储关注的重点。如今，就业、通胀预期才是美联储最关心的问题。

　　如果考虑到德拉基与耶伦之间默契的话，美联储12月份加息的可能性就大大加大了。从这一方面考虑的话，由于12月份欧央行利率决议先行予美联储。欧央行的行动反而有可能会成为美联储动作的先行指引。

　　当然，以上仅为笔者根据现状作出的个人判断，投资者还是需要依靠自己判断做决策。笔者的观点仅作为参考。