过去一年，在乌克兰危机、美国退出量化宽松（QE）、石油价格下跌等事件的影响下，黄金随之起起落落，但总体上并没有走出2013年断崖式下跌的阴影。

　　“中国大妈”继续被深套，股市再次风生水起，黄金在将来是否还能吸引投资者？对此， 中国国际金融有限公司战略研究部高级经理陈德海在近日召开的一次矿业投资交流会上说，黄金市场虽然可以进行投机，但人们更应该把黄金当作一种战略投资品。

　　陈德海认为，黄金依然具有很好的投资价值。黄金价格下跌促使实物黄金需求增长、全球央行持续增储黄金、黄金需求在持续下降。“这些因素都促使黄金将长期向好，供求关系是影响金价的重要因素。”

　　“虽然黄金价格下跌，但黄金的金融属性并没有下降，我长期看好金价走势，虽然从2013年开始黄金结束了12年的大牛市，金价开始下跌，并进入长期下跌通道，但这却增加了各国实物金需求，增长量最快的是土耳其、泰国、中国和印度。”陈德海说。

　　要看一项投资品是否有投资价值，就要看它是否有充足的流动性，是否是健康开放的市场，显然黄金具有这些特征。中国宏观对冲研究院院长付鹏认为，黄金是一种最接近货币的商品，黄金仍具备较好投资价值。

　　但付鹏更关注的是黄金的金融属性。他认为，黄金的供求关系对黄金价格的影响很小。“与白银和铂等贵金属相比，黄金具有更强的金融属性。资本和金融市场架构都会对黄金价格产生影响。”

　　近期股市大盘上涨，付鹏认为考虑到股市在复苏后大量海外资金抽逃，面临较大风险，投资黄金是明智选择。我国金融市场尚未全面开放，股票市场不成熟，债券投资专业度高，信息不透明普遍存在，投资知识普及不到位。黄金则因不受国内政治、经济环境影响和信息公开透明而备受投资者青睐。

　　SRK中国公司董事和合伙人、主任咨询师徐安顺也认为，造成去年黄金价格下跌和近期黄金价格起起落落的主要因素是投机资金的逃离和进场。

　　人们普遍认为，黄金的主要投资价值体现在抵御通货膨胀上。随着美国长期维持近零利率，日本、欧洲一些国家推出货币宽松政策及中国央行降息，黄金的抗通胀作用也将显现。但QE退出、廉价美元时代终结，又对金价造成打压。

　　但徐安顺认为，QE的退出导致日本、欧洲等面临更大的经济下行压力，投资性资本会流向美国，导致美元走强，更增加了欧洲、日本进一步采取宽松货币政策的可能，又会促进黄金价格反弹。

　　“从目前的局势看，尽管美国经济尚可，但欧洲还在持续分化，复苏乏力；日本经济并不乐观；新兴经济体如印度、中国等面临结构性衰退挑战，加上乌克兰危机等，黄金在2015年表现应该不会太差。” 徐安顺说。

　　陈德海认为，要观察金价长期走势还要从黄金的战略价值上来看。“目前美国储备的黄金占其国际储备的70%多，中国占比则微乎其微。人民币要国际化必须提高黄金储备数量。我们也注意到俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦等国家也在增储黄金，黄金的战略作用一点也没有下降。”

　　不只人民币坚持国际化，随着上海黄金交易所国际板的推出，它使中国黄金市场与国际黄金市场接轨。随着国内黄金市场发展壮大，将会有越来越多的黄金投资品种供投资者选择，这也为世界上最大的黄金消费国的黄金理财投资市场不断壮大提供了保障。

　　在陈德海看来，一方面是黄金需求的持续上涨，而另一方面则是黄金供给的下降。据他统计，目前全球3750座在产黄金矿山供应3000多吨黄金。“虽然黄金矿山开采的量会有所增加，但回收金数量会降低，造成黄金供给的下降，也会对金价形成支撑。”他说。