如果未来3个交易日不出意外，黄金将以7%左右的涨幅结束2014年2月的征程。

    参考历史数据对比，这绝对算得上是一份“优异的答卷”，因为历来黄金在2月收益回报为负值。

    瑞银集团（UBS）指出，“2月是黄金历来表现疲软的月份，不过中国强劲的实物需求，帮助金价在2月表现抢眼。”

    此前曾有市场人士预测，中国需求会在节后消退。但目前看来，中国对实物黄金的需求，似乎并非简单的节日因素所致。

    瑞银集团提醒称，“尽管黄金在2月表现出色，但3月可能将会迎来显著的回调。从历史数据来看，3月才是黄金表现最差的月份。再加上目前场内净多头增加了114%，有获利回吐的动力。”

    瑞银预计，国际金价在3月份可能会回调至1280美元/盎司。

    褐色：平均收益 蓝色：中值收益 来源：彭博、UBS

    COT非商业净多头变化（百万手） 来源：彭博、FX168财经集团

    跌至1280是买入机会

    不过，该机构提醒称，不要高估获利回吐的压力，就像不要低估实物需求的影响一样。今年黄金走势并没有按照历史的剧本来运行。

    此前瑞银（UBS）的贵金属策略师Edel Tully已经表态，金价正从“彻底看跌”转变到“中性/略看多”。

    Tully认为，如果金价跌回1280美元/盎司，则是一个买入机会。“我们预计金价会在三个月内涨至1350美元/盎司，因为市场情绪的改善使得投资者们增持，而且黄金被更多用在尾部风险对冲。”