中金网01月17日讯，本周二（1月18日），中国将公布2015年GDP报告，料将录得25年来最低的全年经济增长率，因产出放缓且投资疲弱。这些消息可能是欧洲央行（ECB）和加拿大央行（BOC）政策会议上讨论的焦点。

　　中国2015年第四季度GDP年率或降至6.8%，将为全球金融危机以来最低，第三季为6.9%。同时，全年经济增长率料为6.9%，或录得25年来最低水准。

　　分析师表示，由于内外需迟滞、投资疲软、工厂产能过剩，以及地产库存偏高，使得中国经济扩张受到抑制。

　　中国自2014年11月以来已经六次降息，经济数据表现欠佳支持中国进一步放松货币政策的主张，并暗示人民币会再度贬值，以抬升企业获利能力。

　　对发达国家而言，这并非益事。人民币进一步贬值或将中国的通缩压力转往发达国家。发达国家已经深陷物价增长贫乏的困境，油价跌至12年低位则加剧了物价低迷的问题。

　　中国政府2016年经济增长目标为至少6.5%，但这可能需要更多次的降息、增加政府在基础建设方面的支出，以及减少对降温地产领域的控制。

　　ING预期中国当局将限制国际资本流动，并紧缩系统性监管，如此央行才能进一步降息，而不会对人民币进一步施加贬值压力。

　　法国兴业银行(601166,股吧)（Societe Generale）策略师Albert Edwards担心：“投资者向人民币贬值对西方市场的意义妥协。这意谓着全球性通缩和衰退。在这种输入型通缩的压脉器作用下，西方制造业将受到箝制。的确，美国制造业似乎尤其严重受挫”。

　　央行动态

　　尽管近几个月来主要央行对中国的担忧有所消退，今年伊始市场动荡可能促使中国疑虑重回主要议程，尤其是油价再次挫跌。

　　欧洲央行本周四（1月21日）将召开货币政策会议，这是该央行去年12月降息并延长量化宽松政策以来的首次会议。外界预计，欧洲央行料将按兵不动，但可能表达对新兴市场前景的严重关切。

　　不过，欧元区经济活动目前依旧持坚，国内消费和工厂活动支撑经济增长，抵销出口前景走弱。欧洲央行几乎没有时间来评估最近一连串举措的影响力，表明该央行可能等到年中才会再次采取行动。

　　巴克莱（Barclays）称：“我们预期欧洲央行将在2016年进一步宽松政策，因通缩压力恶化。然而，我们认为6月前或不会推出新的举措，除非欧元又有新一轮升值或通胀预期进一步大幅下滑。”

　　加拿大央行将不太容易做出决议。大多数分析师预期利率将维持在0.5%不变，市场则认为，由于增长前景较低、油价下跌及加拿大央行调查欠佳，降息至0.25%的可能性更大。

　　加拿大央行行长波洛兹（Stephen Poloz）在赞扬加元贬值的效应时，亦对近期降息表示质疑。

　　道明证券（TD Securities）称：“这一决定正值千钧一发的时刻”。该金融机构表示，一方面，经济不确定性已升高至足以支持降息举措，额外的保险将是明智之举；另一方面，央行可能希望观望在2015年底打压经济增长的暂时性因素如何发展。