本月全球股市大跌的情况下，美国上周给投资者带来些许安慰，美国二季度GDP得以上修，表明美国二季度经济增速超过此前预估。目前，美国二季度经济活动已经缓和全球经济放缓可能波及美国的担忧。

　　中国是全球第二大经济体。据Rockwell全球资本的调查，中国今年经济增速可望达到6%左右。这一增速较此前预估大幅放缓且较中国几年前两位数的增速慢得多。

　　一系列恐慌导致全球金融市场上周大幅下跌，外界认为全球市场下跌是为了应对中国经济和金融市场疲软。

　　可以肯定的是，美国亦感到不安。美国当前经济复苏为历史最低增速，一些经济学家担忧美国仍不够强大，不足以应对全球经济放缓。上周，标普500指数出现2011年末以来的首次修正，引发经济衰退的言论。

　　即便如此，大多数经济学家仍认为美国并未陷入严重的经济衰退风险。世界大型企业联合会（The Conference Board）上周发布的月度领先经济指标（LEI）显示，美国未来12个月经济衰退风险处于低位，仅为4%。LEI衡量10大经济因素，包括就业、收入和房屋价值等。过去半个世纪，该指标很大程度上有效预测了经济衰退。不过，世界大型企业联合会报告并未指出未来18个月，经济衰退风险增至9%，而未来两年，风险增至11%。

　　全球经济放缓从几个方面打击美国。从麦当劳到苹果，美国企业面临海外业务收入大幅低于预期的前景，特比是在严重依赖于对中国出口的国家。经济学家表示，这些不利因素不太可能拖累美国经济。美国依然是主要依赖于国内消费推动经济增长的国家，消费支出约占美国GDP的三分之二左右。

　　BMO资本市场高级经济学家Sal Guatieri称：“当前全球经济增长低于平均水平的表现无助于美国经济，但相当严重的全球经济衰退实际上将导致美国陷入经济衰退。”

　　专家表示，真正对美国经济扩张构成威胁的因素在其它方面。

　　1.持续强劲的美元

　　美国经济衰退的主要风险之一与美联储（FED）利率决议有关，问题在于美联储今年是否升息，即使在中国经济放缓且全球金融市场大跌的情况下。

　　怀俄明大学经济和金融学教授Robert Godby表示，升息“可能真正让我们陷入衰退，因为升息会导致美元升值并打击整个外贸行业”。

　　经济学家亦担忧美元。美元过去12个月内上涨16%以上，如果美联储升息，美元可能进一步升值。随着美联储开始收紧其货币政策，其它世界经济体，包括中国、日本和欧洲等制定刺激举措来提振增长，这些举措令其它世界货币兑美元贬值。

　　Guatieri称：“即使美联储对利率的一个小举动可能对美元产生巨大的影响，推动美元走高。”

　　美国经济并不严重依赖于对中国的出口，美国出口至中国的比例仅为7%。然而，美元升值将加大美国企业在和外国企业竞争时，向国内消费者售出商品的难度。Godby称：“如果我们突然开始购买更多的国外商品，而非国内商品，那么会伤及国内制造业经济。”

　　2.美国股市暴跌

　　如果美国股市继续大幅下跌，将削减家庭财富和整体消费水平。Guatieri指出，任何拉低股票的因素将构成美国经济衰退的风险。他称：“如果股市重挫，则美国经济的下行风险可能增加。”

　　不过，股市低迷并非总是意味着衰退，目前最重要的是，如何在短期内调整。Guatieri认为前景相当乐观，他称全球对中国经济放缓反应过度，因中国央行（PBOC）近期降准又降息。

　　Guatieri亦认为全球经济衰退的可能性较低。全球利率目前处于历史低位，经济学家预计美

　　国、欧洲和日本等消费驱动型经济体将从油价下跌中受益，因燃料变得更加便宜。他称：“在当前条件下，不太可能出现全球经济衰退。”