黄金今年走势艰难，尽管涨幅已经超过9%，但是仍然未收到投资者的亲睐，并且还将黄金与比特币和美股等资产进行“不公平”的对比。

　　在利率上升，货币政策收紧以及持续的股市牛市面前，很少有人承认黄金的表现令人印象深刻。

　　然而，世界黄金协会（WGC）市场策略主管John Reade却乐观的认为，黄金能够保持强劲的上涨势头，一直到2018年。

　　货币政策和美联储主席

　　考虑到美联储明年可能进一步加息和缩表，货币政策和决策者将继续成为黄金需求的主要推动力。

　　美联储官员的换任可能改变美联储的行为方式，被提名为美联储下一任主席的鲍威尔近期也表示了他的一些看法，其观点的任何改变都将导致市场发生变化。

　　有趣的是，一向支持黄金的Mohamed El-Erian很可能副主席。

　　实际上，不仅仅是美联储的行动可能推升金价。在接下来的12个月里，欧洲央行的结束量化宽松政策的步伐可能放缓，日本央行甚至可能会恢复量化宽松。

　　Reade称，

　　“由于全球通胀仍处于低位，我们认为货币政策的收紧行动可能是温和的，但也存在风险，尤其是在美联储资产负债表缩减的情况下。”

　　黄金受益于美元疲软

　　不谈货币政策，美股和美元两个因素对黄金走势而言也是非常重要的。当前美国股票已经非常“昂贵”，今年美牛市大大的降低了黄金的吸引力，而这一趋势的终结可能重燃黄金需求。

　　美元的走势对黄金而言也非常的重要，如果美元结束多年来的强劲周期可能给金价带来利好。

实物市场带来的积极作用

　　Reade指出，2018年投资者应该注意实物市场趋势，尤其是收入的增长，因为长期来看，它一直是黄金需求的最大推动力。Reade对实物市场的前景表示很乐观。

　　中国是世界上最大的黄金市场，市场预计2018年的经济增速达到6.4%。印度经济也将从2016年的震荡和今年的新消费税中恢复，该国有望成为2018年全球经济增速最快的国家之一。

　　中国的收入稳定增长无疑被视为好消息，而其他国家的经济建设也取得了进展。市场预期德国经济将保持强劲势头，预计失业率将继续下滑。全球第三大珠宝市场美国也受益于经济的持续增长和消费信心高涨。

　　当然，黄金市场的结构性变化也值得注意。这些可能不会对明年的黄金市场产生直接的影响，但它可能预示着未来几年的重大变化。

　　俄罗斯的金条增值税高达18%抑制了市场需求，但大量的减持可能会开启一个“令人兴奋”的新市场。而印度发展现货黄金交易所可能提高黄金市场透明度，从而推动印度的黄金贸易。

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