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　　10月中旬以来，黄金和白银价格持续下跌。有机构认为，实际利率的上升、以及商业性净空头头寸远高于平均水平可能给金价带来下行压力，那么金价四季度会创新低吗？

　　黄金技术水平

　　贵金属交易机构Viking Analytics认为，在今年年底，商业银行可能进行更多的空头回补，所以在未来几周，金价可能会低于当前水平。而金价在1300美元水平可能是投资者卖出多头买入空头的好机会。

　　在日线图上，金价仍然在上行通道中运行。金价在100天简单移动均线上方可能出现阻力。如果金价跌至支撑通道下方，则下一个支撑位在1240美元水平。

　　四小时走势图上显示，金价在1280美元附近时，投资者或许可以做空黄金，支撑位在1264美元。

黄金COT报告

　　商业性净空头头寸仍然远高于平均水平，仅比前一周略有下降。商业性净空头头寸处于顶峰通常预示着未来会出现抛售情况。但需要注意的是，COT数据具有延迟性。投资者需要继续关注持仓情况。

黄金相对价值

　　黄金走势与实际利率高度相关，两者走势一般相反。

　　上图显示出，当前期金与实际利率走势分歧很大。要想改变当前的状况，要么黄金价值下跌，要么实际利率下降，或者两者都出现下滑。

　　而自2012年以来，每到10月底或11月开始，金价都会出现大幅下降。今年四季度金价还会再次“重蹈覆辙”吗？

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