对于即将到来的美联储利率决议，荷兰国际集团（ING）给出了前瞻分析。该行首席国际经济学家James Knightley在周一(10月30日)发布的汇市分析报告中表示，随着美国经济实力的增强，加息的理由也在不断加强，12月的加息似乎是稳稳的。

　　核心要点：

　　金融市场仍对美联储的货币政策路径预测持怀疑态度。关于珍妮特·耶伦是否仍将担任主席、低通胀以及一些人担忧政府可能在12月面临关闭等问题的不确定性，在某种程度上解释了这一点。

　　然而，随着美联储官员拓宽了证明收紧货币政策的因素，比如金融稳定和金融状况，以及经济增长看起来强劲、通胀小幅上升，我们认为12月加息似乎是有可能的。

　　我们对美联储2018年加息更加谨慎，预计美联储将加息25个基点，而美联储预测将加息3次。这反映了我们的看法，即美联储的资产负债表收缩计划和欧洲央行缩减购债规模所导致的收益率曲线更陡峭，将减少在短期曲线上采取行动的必要性。

　　考虑到这一切，美联储在本周会议上将会关注以下几点。

　　1、

　　增长

　　美国国内经济表现强劲，因商业调查处于10年多高位、失业率降至16年以来的低点、信心强劲以及资产价格持续上涨。飓风的影响似乎是有限的，复苏效应可能会支持未来几个季度的增长，而全球经济走强则会带来更多的鼓励。

　　随着第三季度GDP增长年率达到3%，美联储有可能提升其对经济活动“适度增长”的看法。

　　2、就业市场

　　经济活动的强劲程度意味着，就业岗位将继续大量增加，从而降低失业率。这造成了一些行业的技能短缺。令人鼓舞的是，我们可能终于看到了工资增长正在回升的迹象。

　　3、通货膨胀

　　在今年的大部分时间里，通胀都低于预期，我们终于看到了通胀正在好转的证据。燃料和大宗商品价格是贡献者，而生产者价格指数（PPI）显示，由于美元今年的下跌，管道压力正在上升。随着工资的上涨，我们可以看到通胀得到了更多的上行动力，尤其是在国内需求旺盛的环境下。

　　4、财政政策

　　人们越来越相信，特朗普今年或2018年初将采取某种形式的税收改革，这将为本已非常积极的增长故事提供额外的推动力。大规模基础设施投资的前景看来仍然遥远。

　　5、美联储的政策立场

　　美联储官员预计美联储12月加息及明年再加息3次。他们不仅指出了健康的增长和通货膨胀的前景，而且还有相当宽松的金融环境(平坦的收益率曲线和疲软的美元)，“有点过高”的资产估值和对金融稳定性的担忧——长期的低利率鼓励了“高风险”的借贷。

　　我们怀疑，特朗普可能会再次提名珍妮特·耶伦担任美联储主席，或提拔杰罗姆·鲍威尔，而不是任命一位外部官员，这将使美联储的立场保持不变。

　　本周二开始，美联储FOMC将召开为期两天的利率会议，市场对此高度关注 。

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