中金网03月22日讯，虽然金融市场开年的表现令人失望，但最近随着标普回涨收复失地，新兴市场重拾动能，投资者的信心似乎得到缓和。

　　同时投机者的投资收率下滑，垃圾债券收益由10.2%的平均值降至8.5%也提振了市场信心。

　　此前市场最为担忧的是中国放缓和美联储的错误升息，使衰退的阴云再次笼罩全球经济。但从当前迹象来看，阴云已日渐稀薄，但并未完全消散。经合组织（OECD)对全球增长的预期仍在下修，从此前的3.3%削减为3%。但也表示：勿把放缓当衰退。

　　中国的数据也印证了这一点，一月和二月的工业产值虽较同期有所下滑，但仍处于较好态势。固定投资和房产销售甚至高于预期。中国需求走强带来的大宗商品价格回暖也是经济并未崩溃的铁证。且中国官方也放宽了货币政策以刺激经济增长。

　　美国数据总体保持良好态势，尽管零售销售不太令人满意，但劳动力市场表现强劲，第季度经济增长预期年化增长1.9%。

　　欧洲央行方面继续货币政策，降息开启负利率，同时扩大债券购置计划提高银行贷款以刺激欧洲经济。在欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）表态“不会进一步降息”后，市场反应剧烈。但大多数经济学家认为欧洲央行做的已经够多了。

　　汇丰银行的经济学家Stephen King认为，当前的问题主要是名义GDP增长的疲软和低利率下人们对央行“弹药耗尽”的担忧。

　　通常宽松政策会挫伤本国货币，但欧元在降息后反涨着实令人讶异。日元此前也上演同样的戏码，在日本央行降息后也呈现跳涨。但此次降息对市场的效果可能需要更长时间的观察。

　　同时企业利润近乎“停滞”也是问题之一。预计标普500指数的企业第一季度利润为6.2%，较同期有所下滑。尽管已经排出了因大宗商品价格下挫而苦苦挣扎的能源企业，企业利润增长也下降了0.7%。

　　法兴银行表示，全球企业利润上一年度已经下降了2%，在新兴市场的降幅甚至达到12%。

　　因利润下降企业纷纷减少投资，削减开支。评级机构标普称2015年全球资本支出减少了10%，预计本年度将延续跌势。

　　除此之外还有政治风险也不容忽视。默克尔的失利和特朗普的得势反映出民众目前处于“暴躁” 模式中。而政客为了迎合投票人情绪而更加的“民粹主义”，提高企业税以及增强贸易壁垒等。这些实际上都限制了股票回涨。本年度股市表现可能和2015年高度类似：在经历动荡后以持平或下跌收尾。

　　美林美林最近的一项调查报告显示基金经理仍然看好股市的表现。表示当前汇市动荡，负利率是政府债券“一文不值”，投资者已经没有什么别的选择。

　　总体来说，除非全球经济呈现出更多且更具说服力的衰退迹象，否则投资者不太可以陷入突发性的恐慌中。