中金网01月19日讯，据Zero hedge报道，自特朗普于11月8日胜选以来，受到市场预期特朗普经济学欲将扩大美国的基础建设，市场通胀将可能快速上升，受到通胀预期的打击，美国国债价格也旋即出现了一阵惨烈的抛售卖压。

　　统计自特朗普当选至2016年底为止，十年期美债收益率涨幅高达33%，这也带动了各国公债市场与美债之间的利差，如美德利差、美日利差、美中利差等，短期间出现了快速扩大，而因为利率即是货币之价格，故这也直接地引动了美元自特朗普胜选以来的一轮暴涨。

　　由于债券收益率与债格为反向关系，债券收益率的暴涨即意味着债券价格大跌，随着过去一段时间美债收益率自特朗普胜选以来不断走高，市场上的秃鹰也正猛烈狙击美债期货。

　　资产管理公司Lyons Fund Management合伙人Dana Lyons周二表示，目前市场内的投机性十年期美债期货空头头寸目前已接近40万手，已惊人地刷新了历史新高水平，更比前一次历史高点还要超过10万手之多。

　　这样疯狂追空的现象，经济学家将此称之为笨钱效应」，意即为在一投资组合内，有A股票出现暴涨，那么人们会习惯卖出不涨的B股票，来对A股票进行追价，而忘记了“不要将鸡蛋放在同一个篮子”的基本风险控制观念。

　　Zero hedge解释，这并不代表追空的人们，这样顺势交易的方式是错误的，而是在风险控制的观念之下，倘若将资金大举押注在投资组合内的某一个交易之上，相对的投资风险将会是非常巨大。

　　自2008年金融以来，每当美债要开始出现大涨之前，投机性十年期美债期货净空头头寸，都会飙上历史高位的极高水平，这种现象即暗示了市场共识已经出现了极度过热，而只要美债市场开始出现翻转，那么空杀空的踩踏现象，就将随之而来。

　　资产管理公司Lyons Fund Management合伙人Dana Lyons表示，这次美债期货的净空头头寸再度刷新历史新高，会不会引爆美债新一轮的惨烈轧空，还有待继续观察。

　　因为当前美债尚未引爆轧空潮，仅能认为美债目前存在着极大的轧空风险，但Lyons估计，倘若十年期美债收益率进一步跌破2.33%一线水平，那么美债这波历史最强的轧空大潮，恐怕就会出现。