今天上午，人社部发言人李忠在新闻发布会上称，将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。人社部此前测算的养老金入市的总规模可能超过2万亿。目前该部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。

　　此前发布并已生效的《基本养老保险基金投资管理办法》就已经明确了养老金未来投资的方向及金额比例：

　　投资银行活期存款，一年期以内（含一年）的定期存款，中央银行票据，剩余期限在一年期以内（含一年）的国债，债券回购，货币型养老金产品，货币市场基金的比例，合计不得低于养老基金资产净值的5%。清算备付金、证券清算款以及一级市场证券申购资金视为流动性资产。

　　投资一年期以上的银行定期存款、协议存款、同业存单，剩余期限在一年期以上的国债，政策性、开发性银行债券，金融债，企业（公司）债，地方政府债券，可转换债（含分离交易可转换债），短期融资券，中期票据，资产支持证券，固定收益型养老金产品，混合型养老金产品，债券基金的比例，合计不得高于养老基金资产净值的135%。其中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于养老基金资产净值的40%。

　　投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

　　投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

　　结合《基本养老保险基金投资管理办法》与人社部的发言，2016年的某个时点将成为股市掀起新一轮涨势的起点。对于现在已经被深套的股民来说，未来是可以期待的，但放大格局，从宏观角度思考的话。养老金这种投资方式实在值得商榷。

　　上周末央行再次双降，且笔者在中金网发布的“

　　央行继续双降 经济仍难回升”一文中就明确指出，双降事发突然，但并不意外，而且也绝对不会是最后一次双降。未来银行利率将降低到何种程度恐怕谁都说不准。而且，现今许多商业银行业绩并不理想，绍兴银行、金华银行、温州银行、杭州银行在内的多家银行2014年的净利润同比出现了较大幅度的负增长，净利润较上年同比增幅分别为-20.85%、-10.73%、-8.36%、-7.57%，其他中小城商行的境况更糟。在国家宽松政策的大方向下，政策逼出银行存款的迹象将越来越明显。在1998年海南发展银行出现第一例银行破产倒闭案例后，中小商业银行的未来前景是令人担忧的。

　　相较于投资银行，投资股市、基金与股权则更令人心惊。众所周知，股市、股权都属于高风险投资品种。在6月份股灾中，甚至连许多基金都难逃厄运。在两融杠杆放大泡沫且没有实体经济支撑的情况下，股市的上涨无非是酝酿新一轮股灾罢了。

　　养老金作为社会保障福利体系的一环是不能够亏损的，因为一旦出现亏损就会引发兑付问题。从而损害的非但是政府信用更会引发社会问题。而且，随着各方资金逐渐统筹管理（类似社保金、养老金统筹），资金运作灵活度加大，但其风险也随之加大。铁索连舟固然四平八稳，但是，只要一把火点燃任意一条船就会会全军覆没。