周二(3月15日)，日本央行在结束为期两天的货币政策会议后将公布议息结果，之后日本央行行长黑田东彦将举行记者会。日银的决议公布或将掀起本周央行盛宴的第一轮高潮。美银美林就日银决议以及汇市策略进行了分析。

　　美银美林给出了两大理由认为，日本央行此次将维持利率不变：

　　首先，国际金融市场渐趋稳定，日元趋势转强。

　　海外经济方面，尽管中国经济前景仍存担忧，上周末公布的2月出口数据表现疲软，数据显示，今年2月，中国进出口总值 1.43 万亿元，与去年同期相比下降 15.7%。 其中，出口总值为8218 亿元，下降 20.6%；进口总值为6123亿元，下降8.0%；贸易顺差为2095 亿元，收窄43.3%。不过，中国当局发布的2月外汇储备状况显示，外汇储备下降的速度在放缓。

　　同时，美国2月就业继续大幅改善。虽然有必要密切关注这些趋势的持续性如何，但我们认为这将至少成为日本央行维持政策不变的重要原因。

　　其次，日本央行的负利率政策，至少在一开始对金融市场产生了影响，货币市场、日本国债和公司债券市场收益率的下降是为明证。

　　此外，日本央行行长黑田东彦在3月7日于东京的一次演讲中指出，负利率最大的影响将源自对利率产生的巨大下行压力，但近期全球金融市场的动荡使这些影响很难展现。

　　日元走势如何？

　　此次日银决议前后，市场波动可能放大，日元或展开中期反弹。日本政府债动荡，潜在额外宽松工具和黑田东彦的全新沟通策略都可能对日元产生冲击，所以需要重点留意。

　　如果没有类似日本央行大力购置外债等极端举措，逢高做空美元/日元多半是谨慎的中期战略。

　　我们预计日元近期将出现短线修正，预计3月底美元/日元将升至116.00，日元适合在中期反弹出现时做空。