在接下来几周里，美联储与欧洲央行货币政策不同，美联储预期加息，这也是十年来首次。与此同时，欧洲央行推出更多宽松，推动利率继续降低。这意味着债券名义收益率已经为负数。

　　美国经济正在复苏，新增就业强劲，尽管美联储适度犹豫，意识到继续维持低利率的风险与金融稳定，美联储在12月15日至16日会议上可能会提高利率，此举标志一个转折点，美联储决定加息，不是简单地提升，而是在政策立场上迈出显著一步。

　　与此同时，欧洲央行面临一个非常不同的状况，经济增长乏力，通缩风险，企业和消费者信心在巴黎恐怖袭击事件后仍不足，这样一来，进一步推出量化宽松，继续降低利率。

　　政策制定者评估溢出效应，制订了一系列手段来保证国内和全球经济更好地协调，然而，地缘局势等仍阻碍这种努力，这样一来，美联储与欧洲央行不同方向政策的协调可能留给市场，尤其是那些固定收益资产。

　　大西洋(600558,股吧)两岸的无风险债券利率差，如美国国债和德国国债的利率差显著扩大，同一时间，美元升值，美元对欧元、美元兑大多数其它货币。这个趋势可能会持续下去。

　　从历史得到借鉴，首先，美元是否一直上涨下去。如果人民币显著升值与国际竞争力提升。美国公司盈利因美元上涨而下降。其次，美元作为储备货币，升值可能会给新兴市场公司有压力，借入美元，或者增持美元计价的资产和负债，收入和支出将因货币汇率而变化。最后，变动的汇率和利率可能会对其它市场造成波动，最显著的是股票。由于监管与市场约束不太可能通过资产负债表积累库存以发挥作用，所产生的价格波动可能会是很大的，此外，削减所谓的挥发性波动，央行面临挑战。

　　大西洋两岸不得不通过结构性改革而提高稳定性，降低风险，确保总需求更加平衡，消除过度负债，理顺多边和区域治理机制。所有这些能促进世界稳定，欧洲经济受益于美国经济增长。好消息是，发散的影响取决于央行决策者，坏消息是他们还没有果断行动，降低风险。

　　随着美联储正常化其货币政策，欧洲央行进一步推出宽松，我们希望做到最好，然而，金融和经济的不确定性也上升。

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