解读:

　　本周三（4月15日），包括

　　GDP

　　、固定资产投资等一季度宏观经济数据即将揭晓。路透综合25家机构预测中值结果显示， 中国2015年一季度GDP同比增速料放缓至7.0%，这将是2009年第一季以来的最低增速，中国进一步宽松的压力增大。

　　周一上午公布的数据显示，中国3月进出口双降贸易顺差181.6亿，大幅低于预期。澳新银行表示，进口十分疲弱的状况意味着中国第一季度GDP增长可能低于7%，预计中国第一季度经济仅增长6.9%。上周五公布数据显示，一季度CPI涨幅为1.2%，创09年以来新低，远低于全年3%的涨幅目标。PNC金融服务集团高级经济学家Bill Adams称，3月物价上涨势头疲软是中国经济增长动能进一步放缓的最新迹象，其削弱了企业的定价能力。

　　虽然部分数据显示中国经济有些许反弹迹象，如3月官方制造业PMI重回扩张区间，且基准货币市场利率连降六周，创2009年以来最长连降。但澳新银行中国区首席经济学家刘利刚称，中小企业难以获得廉价贷款，令中国经济企稳回升增加了更多困难。 虽然今年总体信贷增长显示出企稳迹象，但只有源源不断地注入流动性才能保持目前相对宽松的货币环境，抵消通缩风险。且随着中小企业不良贷款的上升，银行正收缩中小企业贷款业务。

　　彭博综合38位经济学家预测中值显示，中国一季度GDP同比增速为7.0%左右。国家信息中心报告认为，当前房地产市场调整与分化并存，通货紧缩风险显现，经济下行压力加大，但改革持续释放红利，宏观调控政策继续发挥支撑作用，宏观经济运行有望缓中趋稳，预计一季度GDP增长为7%左右。

　　此外，多家机构根据目前的经济走势分析认为，不排除“破7”的可能。中国社科院财经研究院根据前两月工业、投资等主要数据预测，今年一季度经济增速可能在6.9%左右。中金公司报告认为，从基本面来看，由于政策放松带来的房地产边际改善不足以改变房地产弱势格局，经济仍然存在较大下行压力，产出缺口持续为负，叠加央行货币政策放松之后导致货币条件偏紧，核心通胀难有显著回升。尽管通缩风险略降低，当经济下行压力扔大，一季度GDP或跌破7%。

　　瑞银发布报告称，房地产建设活动持续滑坡估计继续拖累工业活动和投资，不过基建投资可能仍会受到信贷的支撑。预计1-3月固定资产投资同比增速进一步放缓至13.7%，3月工业生产同比增速将放缓至6.6%。

　　瑞银还表示，鉴于目前为止的宽松政策无法抵消房地产建设活动结构性下行、内需和整体经济继续受到拖累，为了实现今年的经济增长目标，预计决策层还需出台进一步的宽松政策。宽松政策陆续出台将有助于GDP增速在二季度到三季度初出现小幅好转，但随着房地产下行给经济带来越来越大的拖累，后续增长势头可能再度恶化。维持全年GDP增速从7.4%放缓至6.8%，在2016年放缓至6.5%的预测。