中金网01月23日讯，摩根士丹利的研究报告显示，半年前才来到历史新高的全球连动指数，现在正急速下跌，分析师Andrew Sheet指出，区域性连动、跨资产连动、个股和外汇连动性脱钩越发严重，这样的情形，至少十年才会出现一次。

　　以跨资产的连动性为例，最近几个月，利率期货市场和股市、债市相关连动明显下降，这种情形只有在美联储 缩减QE，以及2006年7月时才出现过。

　　目前美元和股市，商品和债市开始脱钩，并造就了美元上涨环境。

　　Sheet认为，连动性下降对于宏观策略交易将是好事。因为在过去当相关性过高，所有市场都往同方向波动时，宏观策略很难获得高Alpha的报酬率。

　　此外，低连动性的环境将有利于在全球分散投资，并可有力降低组合波动性的策略。

　　连动性下降的情形能否延续，主要关键还是在特朗普。

　　Sheet分析，如果特朗普的财政政策计划实施令人失望，市场恢复到货币刺激的心态，须提防连动性快速反转回升；但若现状仍然维持，则连动性可能持续下跌。